金猫银猫2024年报

目錄 公司資料2財務摘要4我們的里程碑5特選品牌及產品6主席報告8管理層討論與分析17董事及高級管理層簡歷23企業管治報告26董事會報告45獨立核數師報告61綜合損益及其他全面收益表67綜合財務狀況表69綜合權益變動表71綜合現金流量表72綜合財務報表附註74五年財務概要150 公司資料 授權代表 執行董事 陳和葉峻銘（於二零二四年四月一日獲委任）陳秀玲（於二零二四年四月一日辭任） 陳和黃雯（於二零二四年十一月二十五日獲委任）錢鵬程 獨立非執行董事 開曼群島證券登記總處及過戶辦事處 Intertrust Corporate Services(Cayman)LimitedOne Nexus WayCamana BayGrand CaymanKY1-9005Cayman Islands Hu Qilin張祖輝余亮暉 審核委員會 余亮暉（主席）Hu Qilin張祖輝 香港證券登記處 香港中央證券登記有限公司香港灣仔皇后大道東183號合和中心17樓1712-1716號舖 薪酬委員會 張祖輝（主席）Hu Qilin余亮暉 註冊辦事處 提名委員會 Intertrust Corporate Services(Cayman)LimitedOne Nexus WayCamana BayGrand CaymanKY1-9005Cayman Islands 陳和（主席）余亮暉張祖輝 公司秘書 葉峻銘（於二零二四年四月一日獲委任）陳秀玲（於二零二四年四月一日辭任） 公司資料 法律顧問 中國總部 有關香港法律： 中國廣東省深圳市羅湖區貝麗北路99號水貝國際29樓 蘇利文·克倫威爾律師事務所（⾹港）有限法律責任合夥 有關開曼群島法律： 奧傑 香港主要營業地點 香港上環干諾道中168-200號信德中心招商局大廈17樓5室 本公司網站www.csmall.com 上市地及股份代號 香港聯合交易所有限公司1815 主要往來銀行 招商銀行股份有限公司興業銀行股份有限公司 核數師 金道連城會計師事務所有限公司註冊公眾利益實體核數師（於二零二三年一月十九日獲委任） 大華馬施雲會計師事務所有限公司註冊公眾利益實體核數師（於二零二三年一月十九日辭任） 財務摘要 我們的里程碑 二零二一年 二零二四年八月 二零一八年三月 投資江蘇農牧人電子商務股份有限公司，以將我們於中華人民共和國（「中國」）的業務經營擴展到「農牧人」S2B2C（供應鏈－商戶－顧客）生鮮食品平台 收購礦產資源勘探業務 金貓銀貓集團有限公司（股份代號：1815）成功於香港聯合交易所有限公司上市 二零一八年 成為中國珠寶玉石首飾行業協會白銀分會常務副會長單位 成立深圳市大數據研究與應用協會下轄的黃金珠寶大數據專業委員會 二零一五年推出移動網站m.csmall.com 二零一四年 推出互聯網網站www.csmall.cn，其後更改為www.csmall.com 推出移動應用程序「金貓銀貓CSmall」 二零一三年我們線上業務的起步 我 們 首 間 特 許 經 營C Small體 驗 店 開張，標誌著我們線下業務的起步 開設深圳水貝的旗艦深圳珠寶展廳 特選品牌及產品 特選品牌及產品 主席報告 各位股東： 本人謹代表金貓銀貓集團有限公司（「本公司」）欣然呈現本公司及其附屬公司（統稱「本集團」、「集團」或「我們」）截至二零二四年十二月三十一日止年度全年財政年度（或稱「本年度」或「年內」）的全年業績，連同截至二零二三年十二月三十一日止年度（或稱「去年」或「上年度」）的比較數字。 業務回顧 截至二零二四年十二月三十一日止年度，集團本年度持續經營業務珠寶新零售業務的整體收入約為人民幣157.6百萬元（二零二三年：人民幣約410.5百萬元），而本公司持續經營業務的擁有人應佔年度利潤為約人民幣3.7百萬元（二零二三年：虧損約人民幣21.0百萬元）。生鮮食品零售業務的擁有人應佔年度虧損為約人民幣26.9百萬元（二零二三年：約人民幣14.0百萬元），並於綜合損益及其他全面收益表顯示為終止經營業務。 二零二四年全球經濟及美元趨勢的不確定性、通脹壓力及地緣政治風險等因素導致黃金作為避險資產推高黃金價格。在金價不斷創新高的背景下，中國珠寶行業整體業績承壓明顯。 根據中國國家統計局的數據，社會消費品零售總額與二零二四年四月至九月期間同比增長2.7%，但同期的黃金、銀和珠寶銷售總額下跌5.8%。行業的消費疲軟導致中國多數黃金珠寶企業二零二四年都呈現業績下滑，面臨營收利潤雙降的壓力。與此同時，在傳統企業業績承壓的大背景下，一些主打「文化+黃金保值」功能的細分領域、如古法黃金相關產品和品牌則出現逆勢強勁增長，呈現出結構性行業分化的現象。 主席報告 面對外在環境的壓力，集團於二零二四年集中於高毛利率的銀飾品，減少銷售低毛利率的金飾品。最終使珠寶新零售業務核心業務的毛利及毛利率大幅上升，分部業績轉虧為盈，業務重回增長軌道。 隨著金價走勢的愈發強烈，黃金上遊企業二零二四年迎來黃金時代，業績暴漲。集團已為捕捉未來機遇作準備，包括於二零二四年適時進軍上游金礦勘探業務。集團會持續探索及考慮珠寶行業內外之合適商機，分散其商業風險。集團於二零二四年八月完成收購一個位於中國西藏的礦山勘探權後將致力逐漸轉型為黃金資源企業，以充分受惠於黃金牛市的優厚回報。同時，集團亦會繼續實施嚴謹的成本管理及審慎的資本管理措施。 整體而言，集團於二零二四年透過嚴格控制成本及穩固核心業務。整體毛利率二零二四年大幅上升至約30.7%（二零二三年為9.0%），公司持續經營業務大幅扭虧為盈，重拾增長。本集團亦適時重整架構，包括購入潛在風口公司以及出售表現欠佳的業務分部，如於本年度落實出售的生鮮食品零售業務分部及收購一個位於中國西藏的礦山勘探權。此一系列措施可望使公司在二零二五年及來年實現強勁的業務和盈利增長，持續為股東帶來穩健回報。 珠寶新零售業務分部 持續高企的金價抑制了終端消費需求，消費者對購買黃金首飾持觀望態度。二零二四年集團銷售低毛利高單價的黃金產品僅佔整體珠寶新零售業務約9.9%（二零二三年：73.3%），而相對高毛利低單價的白銀產品銷售佔整體珠寶新零售業務約87.4%（二零二三年：25.4%）。黃金產品銷售的下滑導致集團二零二四年珠寶新零售業務整體銷售下滑，但受惠於高毛利低單價的白銀產品銷售上漲，整體毛利及毛利率得以大幅上升。 本年度，集團專注改善盈利，並持續致力於降低整體營運成本，陸續關閉線下門店，將銷售重心轉為線上為主。實體門店總數量從二零二三年的16家減少至二零二四年的7家。集團會繼續依託第三方平台的強大流量，通過短視頻營銷、電商直播、網紅推廣等整合新營銷模式繼續提升線上銷售運營。 主席報告 集團本年度策略性地降低人工培育鑽石品牌SISI業務的市場營銷開支。中國的培育鑽石行業仍處於早期發展階段，在國內珠寶市場的滲透率相對較低。目前，培育鑽石的市場需求主要由以人工培育鑽石取代天然鑽石的潛在可能性和期望所驅動。然而，市場要完全認可培育鑽石的正當性和價值仍需時間。近年來，隨著鑽石生產能力的提升，天然鑽石價格有所下降。同時，國內人工培育鑽石生產商不斷擴大產能並升級設備，導致市場供應過剩，進一步壓低了價格，並引發市場激烈且非理性的價格競爭。隨著成本效益成為關鍵競爭因素，預計企業將進一步增加在技術和營運方面的投資，以保持競爭力。目前，在宏觀經濟挑戰下，集團的目標是維持業務盈利能力並確保充足的營運資金。集團將審慎評估培育人工培育鑽石品牌SISI的投資與銷售策略，以更有效應對市場狀況。 主席報告 線上銷售渠道 於二零二四年，我們與中國的第三方平台包括京東、蘇寧、天貓、微信、抖音及小紅書合作，以推銷及銷售我們的珠寶產品，並取得了令人滿意的銷售業績。在中國，每日超過一億戶家庭觀眾接觸到我們的品牌，大幅提升了我們在廣大中國觀眾群體中的品牌知名度。 短視頻營銷和網紅直播帶貨已經成為我們品牌營銷的標配，內容也成為我們品牌營銷、銷售和運營的各環節的核心。 主席報告 線下零售及服務體驗渠道 (1)CSmall體驗店 截至二零二四年十二月三十一日止年度，集團將銷售重心轉移至線上渠道，因此停止了現有門店的擴張，並調整了線下業務網點的佈局。於二零二四年十二月三十一日，本集團設有7間特許經營CSmall體驗店，分佈於中國5個省份及直轄市，位於北京、黑龍江、河南、西藏及新疆。 主席報告 (2)深圳珠寶展廳 我們在位於深圳水貝的深圳珠寶展廳進行銷售，而深圳水貝普遍被視為中國最大的領先珠寶貿易及批發市場的所在地。深圳珠寶展廳是主要服務批發客戶及特許經營商的展覽和銷售互動平台。 主席報告 探礦業務新佈局 集團於二零二四年八月二十一日完成收購江西樂通新材料有限公司（「江西樂通」）51%股權，而江西樂通擁有西藏龍天勇礦業有限公司（「西藏龍天勇」）100%的股權。西藏龍天勇持有一個授權其於中國西藏山南市一處面積為28.88平方公里（「山南勘查區」）進行礦產資源普查的勘探許可證。 黃金市場的持續升溫成為全球投資者的焦點，集團的上游業務佈局為公司未來業績增長提供強有力的支撐。隨著普查工作的進展，西藏龍天勇聘請的具有國家相關地質資質的四川省冶金地質勘察院於年內完成普查野外工作並對普查工作編寫了報告。隨著金價的持續上漲，通過對上游的礦開採逐漸展開的佈局，期望能為集團帶來更多的發展機遇和價值創造空間。 生鮮食品零售業務分部（分類為終止經營業務） 集團於二零二一年十二月三十一日簽訂投資協議，投資江蘇農牧人電子商務股份有限公司（「江蘇農牧人」），該公司的主要業務為「農牧人」S2B2C平台的開發及運營，「農牧人」S2B2C平台於二零二一年五月正式推出並為中國涉農供應鏈企業、中小商家提供品牌及SaaS（軟件即服務）服務。但該業務自上年度開始嚴重下滑持續至本年度，二零二三年豬肉價格及豬肉消費減少及疫情後傳統生鮮模式的恢復分流了市場，同時公司也及時進行重大戰略調整，暫停了肉掌櫃追求急速擴張模式，改為追求精細化運營盈利模式。本年度生鮮業務的銷售持續減少，集團考慮到該業務模式的價值減弱，業務情景及剩餘增長潛力有限，為使集團能夠將管理層的注意力及財務和人力資源集中在集團金銀珠寶零售核心業務，且鑒於存在有意向買家，故集團於二零二四年十一月五日與買家簽訂有關生鮮食品零售業務的股權轉讓協議，將其所持有的全部51%股權全部出售，出售事項期後於二零二五年一月十三日完成，預計產生本公司擁有人應佔估計處置收益約人民幣40百萬元（該金額需經審計，並將計入本公司截至二零二五年十二月三十一日止年度的財務業績中）。 主席報告 前景 隨著這兩年黃金白銀的價格不斷刷新歷史新高，集團進軍上游領域的轉型決定，大大增加了在市場的競爭力。透過擴大資源儲備，集團有信心把握當前黃金牛市的浪潮，實現穩健增長。 放眼未來，全球資本市場的目光將聚集於黃金市場的重大突破。受各國央行購金熱潮、全球經濟脆弱性以及美國政府試圖通過對盟友和戰略競爭對手徵收關稅來改寫全球貿易規則等因素推動，黃金價格將預期持續上漲。 集團於2025年1月欣喜宣佈了若干地質專家於山南勘查區進行礦產資源普查工作（「該普查」）並就該普查工作成果編寫了報告（「該普查報告」）。該普查報告提交了予西藏自治區自然資源廳下屬的西藏自治區土地礦權交易和資源儲量評審中心（「西藏評審中心」）進行評審。西藏龍天勇於二零二五年一月中旬獲取了西藏評審中心就該普查報告出具的評審意見書（「該評審意見書」）。根據該普查報告及該評審意見書，西藏龍天勇該普查工作發現了若干金礦化帶，估算出推斷礦石量約為2,100,000噸，推斷金屬量約為5,800公斤，平均金品位約為2.77克╱噸。該普查報告進一步表示，依據已進行分析的結果，並有待進一步分析和勘探工作的開展，初步預期山南勘查區遠景金金屬量可達約20至25噸，展現出大型金礦的潛力。集團會適時繼續進入深入的