商业银行业2025年一季度市场表现分析

2025年一季度，商业银行债券发行规模为4708.60亿元，同比下降6.07%。其中，一般金融债券发行2970亿元，二级资本债993.60亿元，永续债745亿元，特色品种债券（绿色、小微、三农）1750亿元。同业存单净融资额1.77万亿元，到期收益率先升后降。商业银行主体级别主要分布于A+及以上，AAA和AA+级占比分别为28.86%和24.57%。

一、金融债券发行情况

• 商业银行债券发行30支，规模4708.60亿元，环比下降19.36%，同比下降6.07%。净融资额29.30亿元，同比下降96.82%。存续债券数量1240支，余额10.40万亿元。
• 特色品种债券发行规模1750亿元，环比增长38.56%。其中，绿色金融债800亿元，小微金融债550亿元，三农专项金融债400亿元。
• 一般金融债券发行21支，规模2970亿元，环比增长26.22%，同比增长24.63%。期限包括3年期和5年期，主体涉及15家银行。
• 二级资本债券发行4支，规模993.60亿元，环比下降26.45%，同比下降47.71%。期限均为10年期，主体涉及4家银行。
• 无固定期限资本补充债券（永续债）发行5支，规模745亿元，环比下降54.43%，同比增长2.05%。主体涉及5家银行，发行主体主要为高评级商业银行（AAA、AA+、AA级）。

二、同业存单发行情况

• 同业存单总发行量8.32万亿元，到期金额6.56万亿元，净融资额1.77万亿元，3月末存量21.20万亿元。到期收益率先升后降。

三、发债主体级别调整与级别分布情况

• 一季度商业银行不涉及级别调整。存续发债商业银行中，国有大型商业银行及股份制商业银行主体评级均为AAA，城市商业银行及农村商业银行级别跨度较大。整体来看，A+及以上级别占比96.00%，其中AAA和AA+级占比分别为28.86%和24.57%。