煤焦：3月焦煤进口量下降 盘面维持低位运行

昨日煤焦期货价格震荡收红，整体保持低位区间运行。05合约临近交割月，焦煤供应相对充足，偏空的交割逻辑促使煤价持续走弱。现货方面，焦价首轮提涨落地，存在继续提涨预期，但节奏偏缓；焦煤市场参与者对后市信心依旧偏弱，蒙煤价格短暂上涨后再度回落。海关数据显示，3月进口炼焦煤858.81万吨，环比下降2.92%，同比下降4.58%；1-3月累计进口2743.36万吨，同比增加54.37%，增幅收窄至2.02%。其中，蒙煤3月进口量回升至442万吨，美煤进口量锐减至21万吨左右。上周钢厂日均铁水产量维持240万吨高位，焦炭等原料刚性需求尚可，支撑现货市场看涨情绪，但铁水已接近往年同期偏高水平，继续提产空间有限，后期钢材出口受关税政策影响可能转向负反馈，需求存在风险。供应端，焦化厂利润改善，保持稳步小幅增产趋势；煤矿端生产积极性较高，矿山端焦原煤库存量持续攀升。观点：基本面上原料需求尚可，但煤焦供应增量也较为可观，总体库存稳中有增，整体供需形势仍显宽松，基本面给与价格上涨的支撑相对有限，维持震荡偏弱对待。后期关注钢厂高炉开工变化、进口煤通关情况。煤焦：3月焦煤进口量下降，盘面维持低位运行。