一、研究观点
- 尿素：纯强震荡。尿素期货价格宽幅震荡，主力09合约收盘价1760元/吨，微幅下跌0.73%。现货市场走势分化，部分地区价格波动幅度在-20 ~ +10元/吨不等。尿素供应略有回升，日产量19.43万吨，日环比增0.33万吨。需求支撑有限，但价格下跌后部分地区采购需求有所释放，尿素企业新单成交局部好转。短期市场情绪偏弱，但价格下跌后采购需求仍有释放预期，五一节前市场仍存备货需求预期。后期低价成交若能好转有望再度支撑期货盘面情绪，市场波动将提升，仍可考虑做多波动率策略。
- 纯碱：偏强震荡。纯碱期货价格偏强震荡，主力09合约收盘价1340元/吨，微幅上涨0.37%。现货市场报价多数稳定，局部外围地区价格仍有下调。纯碱供应高位波动，连云港碱业汽化炉点火，后期新增产能、行业检修仍将博弈但纯碱供应整体仍呈增量预期。近期局部地区出货好转，本周一纯碱企业库存较上周四下降1.08%，对企业心态及市场略有支撑。浮法玻璃、光伏玻璃行业存在点火产线，利于纯碱刚需水平复苏。整体来看，纯碱基本面指标部分略有好转，但当前市场新增驱动不足。预计纯碱期货盘面延续底部宽幅震荡趋势，关注下游采购节奏、宏观及玻璃期货市场情绪。
- 玻璃：偏强震荡。玻璃期货价格坚挺震荡，主力09合约收盘价1130元/吨，微幅下跌0.88%。现货市场窄幅波动，局部地区价格小幅上涨。近期玻璃行业存在产线波动，行业日熔量小幅回落至15.78万吨，玻璃供应支撑略有提升。需求端刚需跟进为主，产业心态依旧谨慎，沙河、湖北地区产销率70%附近，其余地区在100%附近，后期在宏观及地产政策支撑下需求有望继续复苏。期货盘面上周阶段性承压后，后续或逐步交易宏观政策预期等外部支撑逻辑，盘面也有望触底反弹，关注政策动态、玻璃现货成交情况。
二、市场信息
- 尿素：郑商所仓单数量4260张，较上一交易日-190张；隆众数据尿素行业日产19.43万吨，较上一工作日增加0.33万吨，开工率86.38%。各地区小颗粒尿素现货价格：山东1850元/吨，持平；河南1850元/吨，持平；河北1860元/吨，+10；安徽1860元/吨，-10；江苏1870元/吨，持平；山西1710元/吨，-10。
- 纯碱 & 玻璃：纯碱期货仓单数量4455张，较上一交易日+375张；玻璃期货仓单数量2791张，较上一交易日-275张。纯碱现货价：华北轻碱1400元/吨，重碱1550元/吨；华中轻碱1300元/吨，重碱1400元/吨；华东轻碱1350元/吨，重碱1450元/吨；华南轻碱1500元/吨，-50；重碱1550元/吨，-50；西南轻碱1400元/吨，重碱1450元/吨，-50；西北轻碱1100元/吨，重碱1100元/吨。浮法玻璃市场均价1279元/吨，日环比+2元/吨；行业日产量15.78万吨，日环比-0.07万吨。
三、图表分析
- 图表展示了尿素和纯碱主力合约收盘价、基差、成交和持仓、价差以及现货价格走势图，用于分析市场动态和趋势。
四、研究结论
- 尿素市场短期情绪偏弱，但价格下跌后采购需求仍有释放预期，五一节前市场仍存备货需求预期。后期低价成交若能好转有望再度支撑期货盘面情绪，市场波动将提升，仍可考虑做多波动率策略。
- 纯碱期货盘面延续底部宽幅震荡趋势，关注下游采购节奏、宏观及玻璃期货市场情绪。
- 玻璃期货盘面有望触底反弹，关注政策动态、玻璃现货成交情况。
