焦炭焦煤日评

报告类型 焦炭焦煤日评 2025年4月22日 黑色金属研究团队 研究员：翟贺攀021-60635736zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 研究员：聂嘉怡021-60635735niejiayi@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03124070 研究员：冯泽仁021-60635727fengzeren@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03134307 一、行情回顾与后市展望 4月21日，焦炭期货主力合约2509明显回升，收复4月16日以来大部分跌幅；焦煤期货主力合约2509偏强震荡。 1.1现货市场动态与技术面走势： 4月21日，焦炭2509合约日线KDJ指标金叉；焦煤2509合约日线KDJ指标走势继续分化，J值、K值继续回升，但D值继续下滑，有金叉趋势。焦炭、焦煤2509合约日线MACD绿柱连续2个交易日收窄。 1.2后市展望： 焦炭方面，目前下游钢厂高产量维持，而焦化厂已连续5周明显增产，钢厂与焦化厂库存明显去化利多，但港口库存走高利空。焦炭价格反弹需要成材市场回暖的配合，在贸易端预期冲击暂缓之下，钢材价格自低位反弹后震荡偏弱，预计4月底之前焦炭市场或跟随成材好转。 焦煤方面，进口高位又有所增长，国内煤炭行业仍强调保供原则，尽管洗煤厂产量开工率较去年四季度明显偏低，但抵不住供应仍显宽松，库存端钢厂和港口库存明显去化，但近期焦化厂积极补库将给后期价格反弹打折。好在焦化厂明显复产，至于能不能让焦煤下跌止步，还需看焦炭市场能否真正回暖。 消息面上，焦炭现货市场第一轮提涨落地，钢厂对湿熄焦炭上调50元/吨、干熄焦炭上调55元/吨，2025年4月15日零点执行。 预计4月下旬焦炭、焦煤市场将在二次探底后企稳回升，可在价格趋稳阶段尝试逢高卖出看跌期权，或者在价格企稳后逢低尝试买入远月2509合约保值或投资。 二、行业要闻 国务院总理李强4月18日主持召开国务院常务会议，研究稳就业稳经济推动高质量发展的若干举措。会议指出，面对复杂严峻的外部环境，要深入贯彻中央经济工作会议部署，加力落实《政府工作报告》明确的政策措施，锚定经济社会发展目标，加大逆周期调节力度，着力稳就业稳外贸，着力促消费扩内需，着力优结构提质量，做强国内大循环，推动经济高质量发展。要鼓励企业积极稳定就业，加大职业技能培训力度，扩大以工代赈等支持，加强就业公共服务。要稳定外贸外资发展，一业一策、一企一策加大支持力度，支持外资企业境内再投资。要促进养老、生育、文化、旅游等服务消费，扩大有效投资，大力提振民间投资积极性。要持续稳定股市，持续推动房地产市场平稳健康发展。相关举措一旦推出，要直达企业和群众，提高落地效率，确保实施效果。 4月20日，国家能源局发布1-3月份全国电力工业统计数据。截至3月底，全国累计发电装机容量34.3亿千瓦，同比增长14.6%。其中，太阳能发电装机容量9.5亿千瓦，同比增长43.4%；风电装机容量5.4亿千瓦，同比增长17.2%。1-3月份，全国发电设备累计平均利用769小时，比上年同期减少81小时；全国主要发电企业电源工程完成投资1322亿元，同比下降2.5%；电网工程完成投资956亿元，同比增长24.8%。 兖矿能源发布的公告显示，2025年一季度商品煤产量3680万吨，同比 增长6.26%；销量3202万吨，同比下降6.34%；自产煤销量3060万吨，同比下降1.71%。兖矿能源还同步发布了控股子公司兖煤澳大利亚2025年第一季度的运营数据。数据显示，商品煤产量（应占份额，下同）为950万吨，同比增长8%；商品煤销量为840万吨，同比增长1%；平均实现价格为157澳元/吨，同比下降13%。 中信泰富特钢集团股份有限公司（中信特钢）最新季度报告显示，2025年第一季度，该公司营业收入268.40亿元，同比降5.59%。实现归属于上市公司股东的净利润13.84亿元，同比增1.76%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润13.73亿元，同比增2.67%。报告期，该公司基本每股收益0.274元/股，同比增1.86%。截至本报告末，中信特钢总资产为1102.89亿元，较本年年初下降0.68%。 陕西能源发布的2024年年报显示，2024年公司实现营业总收入231.56亿元，同比增长19.04%；归属净利润30.09亿元，同比增长17.73%。陕西能源主营业务为火力发电、煤炭生产和销售，是陕西省煤炭资源电力转化的龙头企业。2024年，陕西能源经营继续保持较好的增长态势。公司主动应对煤电产业新形势，优化煤电协同，强化生产组织，安全生产运行平稳有序，经营业绩稳步增长；项目获取取得突破，项目建设有序推进，梯次增长态势进一步巩固;积极对标一流，提升管理效能，有力促进提质增效；大力推动改革创新，全面落实国企改革工作任务，获评国务院国资委2023年度“标杆”双百企业。报告期内，除业绩外，公司主营业务也在平稳增长。2024年，公司完成发电量530.43亿千瓦时，同比增长19.74%；完成原煤产量2356.28万吨，同比增长1.17%；电力业务实现营业收入176.67亿元，同比增长19.62%，煤炭业务实现营业收入48.43亿元，同比增长18.55%。从年报可以得知，2024年陕西能源煤炭产能在进一步扩展，煤炭产销量均有增长。截至2024年12月末，公司核定煤炭产能共计3000万吨/年，其中，已投产产能2400万吨/年，在建产能600万吨/年。此外，公司持有丈八煤矿(规划产能400万吨/年)和钱阳山煤矿(规划产能600万吨/年)矿业权，正在积极推进办理项目前期手续。电力方面，装机规模在扩大，发电量也在增长。截至2024年12月末，公司煤电装机总规模为1725万千瓦。其中，在役装机1123万千瓦，在建装机402万千瓦，核准筹建装机200万千瓦。 日前，陕煤运销集团与西安铁路局、国投曹妃甸港口有限公司、恒力石化（大连）炼化有限公司、荣盛能源有限公司、恒力海运（大连）有限公司、浙江荣通物流有限公司签订了2025年度“准班列—准班轮”运输合作协议。 唐山港股份公众号消息，4月初，大秦铁路全面启动第一阶段集中修，唐港股份铁路调度中心主动打破思维上限，密切关注施工进展，强化与大秦车务段及各接轨站的协调联动，实现铁路集疏港运量逆势增长。本月前半个月，累计完成铁路集疏港运量256.7万吨，同比增长23.1%。其中，西部港区完成106.1万吨，同比增长30%；东部港区完成143.1万吨，同比增长18.2%。其中铁路调度中心紧密结合各业务单位，在巩固既有货源的基础上，不断推进煤炭、焦炭、化肥等货源调入组织工作。密切关注唐山港各接轨站运输秩序，最大程度实现应接尽接。4月份以来，唐山港增加调卸车4列、3.4万吨，组织东西港区调卸6列、5.1万吨。同时发扬敞顶箱作业设备统筹管理优势，4月上半月完成敞顶箱类作业量39.8万吨，同比增长56.7%，煤炭公司敞顶箱作业效率同比提高12%，实现以现场保市场，推动焦炭、化肥等货种运量稳定增长。 阳煤化工发布的2024年年度报告显示，报告期内，公司实现营业收入108.95亿元，同比下降20.01%。归属于上市公司股东的净亏损6.81亿元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净亏损7.11亿元，基本每股亏损0.2865元。 “苏州发布”消息，近日，苏州港管理委员会办公室发布关于给予苏州外贸企业在苏州港进出口重箱免费堆存服务的公告。为进一步发挥外贸企业在全市经济发展中的重要作用，支持外贸企业渡过难关，即日起，苏州港各集装箱码头对全市外贸企业进出口重箱提供免费堆存服务，暂定自2025年4月18日起至2025年7月17日止三个月。 上证报消息，截至4月初，全国已公告拟通过专项债收购存量土地的金额超1800亿元，北京、广东、湖南等地率先启动发行。多位业内人士认为，土地专项债不仅有助于消化闲置地块、改善土地市场结构，也为房企盘活资产、城投化解高息债务提供了资金支持。尽管政策端持续优化，专项债执行效果仍需在收益机制、区域协调与风险防控等方面加强配套，以实现“稳市场、稳地价、稳预期”的政策目标。 据中新网报道的消息，4月19日，船长321米、船宽57米的“武钢创新”轮安全靠泊宝钢湛江钢铁基地原料码头。这艘轮船装载着247712吨矿石，从澳洲而来，运抵湛江钢铁基地30万吨级码头，预计4月23日完成卸载作业。自2015年4月20日开港投用至今，该码头已走过十个春秋。十年间，船舶进出港数量年平均增幅近17.46%，年吞吐量更是较投产当年提升了7倍之多，投产十年来货物吞吐量累计超1.8亿吨。凭借着粤西、环北部湾地区最大天然深水良港的独特优势，湛江成为我国从国外进口铁矿石运输距离最短的地区之一。报道指出，该码头的投 入使用，不仅为企业降低了原料进出港的物流成本，更通过临港优势强化了产业链协同效应，为宝钢在国内外钢铁市场中占据领先地位提供了重要支撑，同时也成为推动粤西地区产业升级和经济转型的重要引擎。 海关总署最新数据显示，2025年3月份，中国进口动力煤（非炼焦煤）3014.4万吨，同比下降6.9%，环比增长18.16%。3月份，中国动力煤进口额为19.5亿美元，同比下降27.28%，环比增长12.14%。由此推算当月动力煤进口均价为64.67美元/吨，同环比分别下降21.89%和5.1%。1-3月份，中国累计进口动力煤8741.7万吨，同比下降1.78%，较前两月进口量同比由增转降；进口额为60.5亿美元，同比下降19.13%。由此推算，1-3月份动力煤进口均价为74.04美元/吨，同比下降17.66%。 央视新闻客户端消息，当地时间4月18日，美国哥伦比亚广播公司报道称，多名消息人士透露，由于美国政府对中国商品加征的畸高关税将导致供应链危机，美国政府内部已开始讨论组建一个工作组，以便在未能与中国政府谈判取得突破的情况下紧急处理这些问题。 蒙古国统计局初步数据显示，2025年3月份，蒙古国煤炭铁路运输量为97.30万吨，同比降44.25%，环比降13.65%，环比连续第四月下降，降至2023年7月以来最低水平。同期，该国铁矿石铁路运输量为106.95万吨，同比增21.59%，环比增18.68%。 知情人士称，欧盟正在寻找方法，使美国天然气出口更容易遵守其甲烷排放规定，因为欧盟试图避免与美国总统唐纳德特朗普发生贸易战。欧盟委员会正在研究与美国进行贸易谈判的提议，试图避免特朗普计划征收的关税，双方都表示，能源可能成为更广泛贸易协议的一部分。特朗普曾多次表示，欧盟应该购买更多的美国石油和天然气，以降低对美国的贸易顺差。欧盟委员会主席冯德莱恩表示，欧盟可能会增加对美国液化天然气的采购，因为欧盟寻求在2027年之前停止使用俄罗斯天然气。 据韩国贸易协会4月18日消息，韩国3月对美钢铁出口额为3.4亿美元，同比减少18.9%；出口总量为25万吨，同比减少14.9%。 三、数据概览 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-6