PTA周报：原油及关税仍主导盘面交易

PTA基本面矛盾有限，聚酯产业链价格走势被动，原油及宏观仍主导盘面交易。

目前聚酯产业链中上游兑现季节性装置检修，供应收缩幅度大于聚酯端，聚酯端负荷90%以上，4月PX以及PTA维持去库预期。前期受油价下跌以及贸易战影响，PX以及PTA跌幅较大，聚酯加权利润大于PX以及PTA端利润，目前仍维持该状态，本周内聚合原料企稳，聚酯利润表现回撤。

PTA基本面方面，供应端，4月内装置检修及重启预期并存，预估4月中下旬PTA供应环比变动一般。截至本周，国内PTA周均产能利用率至76.74%，环比-1.25%，同比+4.97%。本周四川能投如期检修，其余装置维持稳定，总体来看，国内产能利用率下降。需求端，织造延续偏空，截至4月17日终端织造订单天数平均水平为8.95天，较上周下降0.30天。内贸夏季服装订单逐步进入交付尾声，关税影响之下，织造厂商新单落实不佳，询盘气氛下降。纺服出口订单缩量，交付前期订单为主。

聚酯方面，截至本周四，聚酯行业周度平均产能利用率：91.08%，环比跌0.23%。周内装置检修与重启并存，虽荣盛因故检修，但申久重启，三房巷提升负荷。近端来看，关注长丝及短纤减产执行情况。

总体来看，基本面矛盾有限，聚酯产业链价格走势被动，原油及宏观仍主导盘面交易。

风险点：原油价格波动；PTA装置动态；织造需求