银河期货尿素日报

2025年4月21日 尿素日报 【市场回顾】 研究员：张孟超从业资格号：F3068848投资咨询资格证号：Z0017786 1、期货市场：尿素期货震荡下跌，最终报收1760（-13/-0.73%）。 2、现货市场：出厂价窄幅波动，成交乏力，河南出厂报1790-1810元/吨，山东小颗粒出厂报1800-1810元/吨，河北小颗粒出厂1800-1810元/吨，山西中小颗粒出厂报1720-1750元/吨，安徽小颗粒出厂报1810-1820元/吨，内蒙出厂报1670-1730元/吨。 联系方式：zhangmengchao_qh@chinastock.com.cn 【重要资讯】 【尿素】4月21日，尿素行业日产19.43万吨，较上一工作日增加0.33万吨，较去年同期增加1.93万吨；今日开工86.38%，较去年同期80.83%回升5.55%。 【逻辑分析】 今日，国内主流地区尿素现货出厂报价涨跌互现，成交乏力。山东地区主流出厂报价反弹，市场情绪表现低迷，工业复合肥开工率高位回落，原料库存充裕，基层订单稀少，刚需补货为主，农业继续刚需采购，主流厂提价之后，贸易商出货，新单成交乏力，代发充裕，预计出厂报价暂稳为主；河南地区市场情绪低迷，出厂报价明稳暗降，贸易商观望，收单量减少，成交寡淡，待发充裕，预计出厂报价暂稳为主。交割区周边区域出厂价窄幅波动为主，区内市场氛围表现疲软，东北地区春耕收尾，交投情绪一般，农业刚需采购，期现商和贸易商集中出货，外发订单量下滑，新单成交受阻，待发充裕，预计出厂价暂稳为主。部分装置开始检修，日均产量降至19万吨附近，依旧位于同期最高水平。需求端，国内法检依旧严格，暂无出口可能性。华中、华北地区复合肥生产积极性降低，基层对高价货抵制，复合肥厂开工率高位回落，尿素库存可用天数在一周左后，对原料采购情绪不高。当前，从基本面角度来看，由于主流交割区尿素企业待发相对充裕，各大工厂价降价收单意愿不高，随着中原地区下游复合肥厂开工率不断下滑，同时东北地区临近收尾，原料尿素需求下滑，前期结构性供不应求的局面得到一定程度缓解，市场情绪降温，尿素企业连续去库，总库存从180万吨的高位下滑至当前70万吨附近，去库速度较快，短期对价格有一定支撑，但随着现货市场情绪低迷，下游高价拿货意愿不高，厂家收单下滑，随着主流交割区尿素出厂报价围绕1810元/吨附近，下游部分刚需对低价拿货情绪依旧不高，贸易商谨慎，厂家收单乏力，待发消耗，而企业库存连续两周累库，且五一节前企业有降价收单需求，预计短期内尿素期现弱势下调。 【交易策略】 1、单边：短期震荡（短空为主）2、套利：0以下长期布局91正套3、期权：双卖 【相关图表】 数据来源：隆众/卓创/银河期货 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区朝外大街16号中国人寿大厦11层上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn邮箱：zhangmengchao_qh@chinastock.com.cn电话：400-886-7799