格林大华期市早班车--股指（20250422）

更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2025年4月22日星期二 研究员：于军礼从业资格：F0247894交易咨询资格：Z0000112 联系方式：yujunli@greendh.com 7、高盛报告指出，本月金价的主要拉动力量来自亚洲官方机构买盘。“因此，我们认为当前金价尽管已显著上扬，但当前价格仍是一个具有吸引力的入场点，预期金价年底目标价为3700美元/盎司。 8、据野村报告，外国投资者持有的美国证券比例超过了35%。一旦庞大的外国资金流出美国资本市场，对美元指数的打压可能持续很长时间。 9、4月前20天，韩国对美国和中国的出口分别下滑14.3%和3.4%，而对欧盟的出口则增长13.8%。 10、日本谈判代表表示，短期内难以弥合分歧，日方不会草率达成协议。日方考虑以增加大豆、大米进口及放宽汽车监管作为筹码应对。 11、尽管特朗普政策声势浩大，但实际数据显示，美国经济似乎展现出“免疫”状态。这是因为，多数关税政策在实施后几个月才开始传导至消费者端。 【市场逻辑】 行情回顾：周一两市主要指数在政策利好鼓舞下震荡上行，成长类指数涨幅居前。两市成交额1.04万亿元，上涨放量。A股的中长期低点已出现，一次性冲击基本结束。据Choice测算，截至4月18日，ETF总规模达到4.01万亿元。其中，权益类ETF规模合计超过3.3万亿元，占比超过八成。4月7日以来，权益类ETF净申购额合计超过2300亿元。多家外资机构认为中国资产具备多重优势：A股估值显著低于海外市场，政策刺激持续发力，科技转型催生新质生产力。 【后市展望】 周一两市主要指数在政策利好鼓舞下震荡上行，成长类指数涨幅居前。股指远月合约持续收贴水。两市成交额1.04万亿元，上涨放量。A股的中长期低点已出现，一次性冲击基本结束。我国险资长期股票投资试点规模总量已增至1620亿元，参与试点的保险公司也从2家增至8家。随着泰康稳行的申请获批，预计约120亿元新增长期资金有望在近期进入股市，此外，还有1000亿元长期资金有望逐步入市。据Choice测算，截至4月18日，ETF总规模达到4.01万亿元。其中，权益类ETF规模合计超过3.3万亿元，占比超过八成。4月7日以来，权益类ETF净申购额合计超过2300亿元。央行为国家队增持提供了近乎无限的流动性，央企使用股票回购增持再贷款购买权益资产，属于基础货币投放的新型方式。在政策利好的持续支持下，A股有望走出独立行情。 【交易策略】 股指期货方向交易：A股市场的中长期低点已经出现，A股有望走出独立行情。四大股指中长期看多，淡化短期波动。 股指期权交易：择机买入四大股指的远月深虚值看涨期权。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。