健康元机构调研纪要

调研日期: 2025-04-08 健康元药业集团股份有限公司成立于1992年,总部位于深圳。经过多年的稳健经营和快速发展,公司已成为一家创新科研型的综合医药集团。公司以科技创新为战略基点,以打造高壁垒复杂制剂技术平台为战略目标,目前已布局4大创新高壁垒复杂制剂研发平台。公司旗下拥有健康元、丽珠医药两家大型上市公司,20余家主要控股子公司,现有员工1.3万人。截至2021年底,公司资产总额311.04亿元,实现营业收入159.04亿元。公司引进海内外知名科学家,重点打造以单抗、吸入制剂、长效缓释微球、纳米脂微乳等技术平台,采用国外先进设备,在十万级洁净车间内一次完成灌装机和灭菌柜、针孔检漏仪等注塑、灌装、灭菌等生产流程,高温灭局处理,生产过程符合保健品GMP标准要求,安全、卫生。 问:公司已有创新药项目的进展更新? 答:2024年,健康元(不含丽珠)的研发费用有30%的大幅增长,这充分彰显了公司对于创新药研发的高度重视与坚定决心。公司将坚定不移地持续加码创新药研发投入,目前进度比较快的产品进展如下:流感新药玛帕西沙韦于2024年8月报产,目前仍在CDE审批审评中;TSLP单抗、MABA双靶点项目均在进行Ⅱ期临床试验,进展顺利;镇痛药Nav1.8抑制剂和COPD口服药PREP抑制剂都分别开展了Ⅰ期临床,Ⅰ期临床主要侧重于药物的安全性评价,我们将加快推进研发进程。 公司已布局超10款呼吸管线创新药,其中5个进入临床Ⅱ期以后,为公司未来的产品创新和市场竞争奠定了坚实基础。公司将始终秉持着长远发展的战略眼光,力求在创新药领域实现重大突破,提升企业核心竞争力。 问:公司未来BD的相关规划? 答:2024年,我们在呼吸赛道引入了TSLP、IL-4R、PREP抑制剂、PDE4和β内酰胺酶等5个品种,而控股子公司丽珠集团也引进了抗抑郁产品、流感疫苗管线、小核酸痛风产品等多个管线,可见我们在BD的决心与信心。目前,健康元和丽珠都已经初步建立起各自的基本管线布局,2025年,我们的整体节奏会有所把控,但依然会密切关注呼吸、消化、精神、辅助生殖、镇痛等两个集团的关键赛道,实现BD常态化。 问:公司吸入制剂目前覆盖医院的情况和未来目标? 答:经过多年市场开拓,公司吸入制剂已实现对全国4,000家左右二级以上医院的广泛覆盖,形成以呼吸科、儿科等为核心的终端网络 。现阶段,公司正聚焦妥布霉素吸入溶液等新品的医院准入与上量工作。尽管受整体医药行业政策影响,医院学术推广、科室准入流程更趋严格,终端开发难度有所增加,但是我们也通过“学术营销为核心”的专业化推广策略积极破局。 未来,公司将持续加大市场推广力度,借助AI等数字化工具升级现有营销模式,进一步提升吸入制剂在各级医院的覆盖范围,提升核心医院的单产,同时锻炼优化销售队伍建设,为后续公司1类创新药的销售打好基础。 问:公司原料药板块的量价预期以及关税是否对公司有影响? 答:公司2024年原料药板块呈现稳定发展的良好态势,收入达到49.97亿元,基本保持稳定。其中,7-ACA价格呈现稳定增长态势,另一产品美罗培南原料药受价格下滑,市场竞争加剧等因素影响,整体销售收入有所下滑。我们观察到美国最近增加了新的关税政策,对全 球多个国家征收所谓“对等关税”。目前健康元出口至美国的产品占公司整体营收比例不足1%,因此新关税政策对公司的直接影响非常有限。我们也将持续密切关注国际贸易形势及相关政策变化,积极应对,确保公司在全球市场的竞争力。 问:此前看见公司在AI方面有所布局,能详细介绍一下公司的AI应用吗? 答:AI人工智能是健康元2024年的一个重点战略。通过AI技术深度赋能医药创新,在研发创新、生产质控、精准营销、职能管理四大核心领域实现全链条数字化升级,持续巩固公司的行业竞争优势。在研发领域,公司依托DeepSeek等全球顶尖AI模型搭建全链条智能研发体系,助力包括疾病靶点识别、药物发现与新药设计、药学研究、临床研究以及上市后监测等关键环节,为新药研发注入强大动力。 问:公司保健食品板块增长迅速,增长驱动力是什么? 答:2024年,公司保健食品与OTC板块实现营业收入6.97亿元,同比增长约53.91%,其中保健食品实现92.32%的增长,成绩亮眼。这一增长主要源于品牌打造、渠道拓展和内容营销多方面的协同发力。在品牌打造方面,公司借助新媒体、联名、短剧等年轻化渠道,实现了品牌知名度与影响力的双提升;新零售渠道拓展成效显著,以鹰牌为例,引入山姆会员店并实现全面覆盖,开拓了新的销售增长点。在内容营销上,保健食品与OTC板块充分利用小红书、抖音、微信等新媒体内容渠道,通过达人推荐、健康科普、达人直播带货等方式创作优质内容触达用户。这些内容精准传递品牌理念,增强了消费者对品牌的认同感与信任度,有效驱动了品牌全渠道的销售增长。 问:公司在分红和股东回报方面的长期规划? 答:一直以来,公司在股东回报方面始终秉持积极态度,过去5年,公司已经完成了高达27亿的回购计划,今年3月,我们成功完成5亿的 回购注销。与此同时,我们新推出的年度分红预案,现金分红力度进一步加大,同比分红金额增长近10%,让股东切实享受到公司发展带来的红利。未来,公司还是会延续这一良好态势,持续推进回购与分红举措,以实际行动回馈股东长期以来的支持与信任。