国瓷材料机构调研纪要

调研日期: 2025-04-21 山东国瓷功能材料股份有限公司是一家专业从事功能陶瓷材料研发和生产的高新技术企业,成立于2005年4月,2012年1月在创业板上市。公司主要产品包括纳米级钛酸钡及配方粉、纳米级复合氧化锆、高热稳定性氧化铝、氮化铝、蜂窝陶瓷、喷墨打印用陶瓷墨水、陶瓷球及陶瓷轴承等。产品被广泛应用于电子信息和5G通讯、生物医疗、汽车及工业催化等领域。公司荣获工信部第四批制造业单项冠军示范企业、工信部知识产权工业运用试点企业、山东省新材料领军企业50强、山东省5G产业方向试点示范企业、山东省新材料产业民营企业10强、山东省“十强”产业(新材料产业)集群领军企业、山东省“勇于创新奖”先进集体等称号。公司通过中国合格评定国家认可委员会实验室(CNAS)认可,已成为国内重要的高端功能陶瓷材料制造商。 一、公司2024年业绩介绍 2024年公司实现营业收入40.47亿元,比上年同期增长4.86%;归属净利润6.05亿元,比上年同期增长6.27%;归属扣非净利润5.81亿元,比上年同期增长7.05%。其中2024Q4公司实现营业收入10.80亿元,归属净利润1.23亿元,归属扣非净利润1.27亿元。 各板块情况如下: 1)电子材料板块:MLCC介质粉体需求复苏,电子浆料国产替代加速;2)催化材料板块:上年高基数叠加重卡库存,阶段性影响业绩释放,公司已基本完成国内主流乘用车客户覆盖;3)生物医疗材料板块:搭建海外架构推进国际化,持续加强产品创新和品牌布局;4)新能源 材料板块:隔膜涂覆材料快速降本,助力产销高增;5)精密陶瓷板块:新能源汽车用陶瓷球高速增长,市场开拓进展积极;国瓷赛创基于新材料平台新产品开发提速,部分产品已进入批量阶段;6)陶瓷墨水:全年受房地产竣工面积影响拖累营收增速,围绕数码打印材料打造第二增长曲线。 二、投资者问答交流 1、公司MLCC相关原材料恢复情况怎么样? 回复:受益于下游需求回暖,以及汽车电子、AI服务器等新兴应用领域的快速增长,公司MLCC介质粉体销量开始逐步回升,MLCC用电子浆料国产替代加速。报告期内,MLCC车载类、高容类产品在行业头部客户的验证速度得到加快,部分产品在海外客户取得突破性进展,开始批量 供应。公司将充分把握在MLCC领域的资源和优势,重点培育AI服务器专用高温、高压产品,继续提升相关产品的全球市场份额。 2、蜂窝陶瓷产品经营进展如何? 回复:尽管2024年商用车市场出现库存周期影响,但是公司与客户的合作得到了持续深化,顺利进入头部客户供应体系;乘用车领域全面覆盖国内自主品牌,配合车型和认证平台数量持续提升,相关产品已搭载国内传统燃油主力车型和国内新能源混动车型。近期中美关税战对全球供应链造成了较大冲击,公司将积极配合客户保障产业链自主可供。 3、国瓷赛创的陶瓷基板业务进展如何? 回复:报告期内,国瓷赛创进一步优化工艺流程,使产品性能及可靠性得到大幅提升。LED基板方面,得益于“粉体+陶瓷+金属化”的技术和产业链协同优势,产品竞争力得到进一步加强,已为全球头部企业稳定批量供货;通讯射频微系统芯片封装管壳凭借技术领先性,实现快速增长,该业务预计将成为公司重要新增长点之一。 4、国瓷康立泰发展规划是怎样的? 回复:受国内房地产市场竣工面积下降及气候因素影响,陶瓷墨水产品国内市场需求不足,国瓷康立泰通过开发陶瓷墨水、釉料等新产品不断巩固国内建筑陶瓷市场地位,并联合科达制造积极开拓探索海外市场需求。凭借新材料研发和生产管理优势,国瓷康立泰在产品端积极打造第二增长曲线,成功推出“康立美”数码纺织墨水,未来国瓷康立泰将为客户提供全套纺织数码印花方案。