奥浦迈机构调研纪要

调研日期: 2025-04-17 上海奥浦迈生物科技股份有限公司是一家成立于2013年的高科技生物技术企业,专注于提供细胞培养解决方案和端到端CDMO服务。公司拥有4个符合GMP标准的生产基地,总面积超过18,000平方米,另有总面积约30,000平方米的新总部正处于建设阶段。2022年,奥浦迈登陆科创板,继续依托国际领先的技术研发团队和完整的商业化生产质量管理体系,秉承“至臻工艺、至善品质”的质量方针,持续优化和创新。以提供多样化、高性能、质量高度稳定的产品为核心准则,以快速响应、精益求精的服务态度,提供卓越、稳定、个性化的“一站式”细胞培养解决方案,成为了全球制药企业的重要战略合作伙伴。 Q:关税政策对公司有什么影响吗? A: 从公司境外收入分布区域来看,公司目前境外收入主要来自于欧洲,关税政策对公司业务的影响有限。从我们自身业务出发,细胞培养基产品作为生物医药生产成本控制的重要环节,我们认为前端成本的增加一定程度上可能会加速国产替代的进程,尤其是对于之前未进行国产替代的药企以及 Biotech 公司;另一方面,公司2022年4月已在美国加州湾区设立子公司,面对目前复杂多变的环境,一定程度上会加速我们美国实验室的布局以及生产基地的建设。整体来看,在目前关税政策下,我们认为对公司细胞培养基业务是呈现正向影响,可以稳定保障生物医药核心原料的供应链的安全。 Q:预计2025 年公司的资本开支有哪些? A: 目前来看,主要是公司总部创新药基地的建设以及太仓子公司的建设。在目前关税政策的国际环境下,美国子公司的建设也会逐步推进。此外,除了相关资本开支外,公司与专业投资机构共同设立的产业基金也在逐步推进过程中。 A: 目前市场上没有官方数据,根据前期沙利文的市场调研报告,2020年公司在中高端的蛋白抗体药物培养基领域占比第一,剔除特殊事件因素的影响,过去几年公司细胞培养基业务不断增长,我们认为公司的市占率是在不断提升的。随着公司2022年9月上市,品牌效应逐渐凸显,未来整个培养基行业一定是强者恒强、逐步向头部不断集中的市场。 Q:公司高新目前什么进展? A: 目前我们一一对应关于高新技术企业资质的相关要求,初步判断符合相关指标要求,具体审核情况取决于相关政府部门的审核结果。近期我们会根据相关部门的通知和要求,尽快启动申报工作,按照政府部门往年工作流程节奏,预计每年会在第四季度公示高新技术企业的评审结果。根据高新技术企业相关规定,获得高新技术企业资质的当年即可享受 15%的优惠税率,在获得高新技术企业资质之前仍需按照 25%的税率计算相关所得税费用。 Q:公司 CDMO 业务的展望? A: 在过去面临行业以及宏观环境的多重因素扰动,公司 CDMO 服务业务面临一定的承压,公司募投项目已于2024年度完成建设并 全面投入使用,公司 CDMO 服务已经具备临床三期和商业化的服务能力。但是在2024年,由于CDMO 业务的订单增长和项目执行进度未能完全符合预期,故导致了公司募投项目涉及的相关固定资产未能得到充分利用,在充分考虑未来年度业绩增长的情况下我们对 CDMO业务计提了资产减值,预计2025年度整体的亏损情况会有一定的改善。