投资观察
- 建筑工程：进入施工旺季，水泥出库量持续回升，黑色终端需求有所回升，建材成交小幅回落，库存去化加速，沥青出货量小幅回升。
- 黑色系：终端需求有所回升，价格回落导致投机需求下降，建材成交小幅回落，库存去化加速。钢厂对原料需求仍维持较高水平，高炉产能利用率回落，铁水产量略有回落。铜下游开工率分化，精炼铜制杆开工率上升，再生铜制杆开工率下降，社会库存和保税区库存均下降，补库预期增强。铝材下游开工率保持平稳，铝价大跌修复后下游补货积极性大幅提升，国网订单进入集中出货期提振部分需求。锌下游开工率平稳，锌价走弱后下游逢低补库，但订单情况有所分化。
- 能化：炼厂开工率下降，资源供应收窄。汽柴油终端消耗相对平稳，五一节前市场有一定备货需求，利好因素逐步积聚支撑国内汽柴油成交价格陆续反弹。芳烃方面，PTA开工率降负，近期加征关税对成本端的冲击减弱，PTA价格跟随成本端跌后反弹，但下游终端需求仍受关税政策影响，聚酯整体订单情况前景偏悲观。
- 农产品：生猪价格水平维持不变，市场供需调整有限，二育持续零星补栏，叠加关税政策带动，养殖端抗价出猪情绪不减，短期行情区间震荡、猪价重心或稳中调整。淀粉行业开工率上升，山东加工亏损减少，下游终端需求或将逐步好转，刚需补货需求依然存在，行业亏损压力不断加重，供应压力或逐步缓和。
消费观察
- 一线城市和主要二线城市：地铁客运量、拥堵延时指数、航班执行数保持平稳。商品房销售面积处于较低水平，乘用车销量小幅回落。
- 挖掘机销量：2025年3月销售各类挖掘机29590台，同比增长18.5%，其中国内19517台，同比增长28.5%;出口10073台，同比增长2.87%。
- 美国经济数据：美国经济活动指数平稳，粗钢产量平稳，燃料油产量、柴油产量、原油产量引申需求周度小增至1938万桶，汽油产量平稳。
- 快递业务量：顺丰速运快递业务量平稳。
- 集装箱运价指数：SCFI:综合指数和欧洲航线(基本港)均回落。
- 生猪屠宰：生猪屠宰环比回升，能繁母猪存栏和生猪存栏量平稳，宰后均重上升。
- 乘用车销量：乘用车当周日均销量小幅回落，汽车库存预警指数上升。
- 轮胎行业：半钢胎开工率小幅回落，全钢胎开工率平稳，轮胎厂库存平稳。
- 聚酯行业：聚酯负荷处于高位，江浙涤丝产销和加弹机开机率平稳，江浙织机开机率上升。
- PX行业：PX开工负荷处于低位，中国和亚洲PX开工率均下降。
- MEG行业：国内MEG总负荷回落，煤制MEG负荷下降。
