铁矿周报：稳经济政策支撑 铁矿震荡走势

2025年4月21日 稳经济政策支撑 铁矿震荡走势 核心观点及策略 ⚫需求端：上周高炉复工与检修数量相当，下游钢材采购平稳，对钢厂开工仍有支撑，铁水产量维持高位水平。上周247家钢厂高炉开工率83.56%，环比上周增加0.28个百分点，同比去年增加4.70个百分点，日均铁水产量240.12万吨，环比上周减少0.10万吨，同比去年增加13.90万吨。 投资咨询业务资格沪证监许可【2015】84号 李婷021-68555105li.t@jyqh.com.cn从业资格号：F0297587投资咨询号：Z0011509 ⚫供应端：受前期发运影响，上周到港船数增加，到港量止降转增。上周澳洲巴西铁矿发运总量2434.8万吨，环比增加41.8万吨。库存方面，全国47个港口进口铁矿库存14550.00万吨，环比下降281.02万吨；日均疏港量322.31万吨，降8.04万吨。 黄蕾huang.lei@jyqh.com.cn从业资格号：F0307990投资咨询号：Z0011692 高慧gao.h@jyqh.com.cn从业资格号：F03099478投资咨询号：Z0017785 ⚫总体上，受前期发运影响，上周到港船数增加，到港量止降转增。需求端，上周高炉复工与检修数量相当，下游钢材采购平稳，支撑钢厂开工，铁水产量维持高位水平。宏观面，国常会部署稳经济组合拳，政策宽松预期增强。预计铁矿震荡走势。 王工建wang.gj@jyqh.com.cn从业资格号：F3084165投资咨询号：Z0016301 ⚫风险因素：宏观超预期，需求不确定 赵凯熙zhao.kx@jyqh.com.cn从业资格号：F03112296投资咨询号：Z0021040 一、交易数据 二、行情评述 上周铁矿期货震荡调整，周内数据符合预期，随着供需关系转弱，铁矿调整。现货市场，日照港PB粉报价755元/吨，环比下跌7元/吨，超特粉614元/吨，环比下跌9元/吨，现货高低品PB粉-超特粉价差141元/吨。 需求端，上周高炉复工与检修数量相当，下游钢材采购平稳，对钢厂开工仍有支撑，铁水产量维持高位水平。上周247家钢厂高炉开工率83.56%，环比上周增加0.28个百分点，同比去年增加4.70个百分点；高炉炼铁产能利用率90.15%，环比上周减少0.04个百分点，同比去年增加5.56个百分点；钢厂盈利率54.98%，环比上周增加1.30个百分点，同比去年增加6.50个百分点；日均铁水产量240.12万吨，环比上周减少0.10万吨，同比去年增加13.90万吨。 供应端，受前期发运影响，上周到港船数增加，到港量止降转增。上周澳洲巴西铁矿发运总量2434.8万吨，环比增加41.8万吨。澳洲发运量1706.3万吨，环比增加47.1万吨，其中澳洲发往中国的量1476.3万吨，环比增加23.2万吨。巴西发运量728.5万吨，环比减少5.4万吨。本期全球铁矿石发运总量2907.7万吨，环比减少14.2万吨。库存方面，全国47个港口进口铁矿库存14550.00万吨，环比下降281.02万吨；日均疏港量322.31万吨，降8.04万吨。 供应端，受前期发运影响，上周到港船数增加，到港量止降转增。需求端，上周高炉复工与检修数量相当，下游钢材采购平稳，支撑钢厂开工，铁水产量维持高位水平。宏观面，国常会部署稳经济组合拳，政策宽松预期增强。预计铁矿震荡走势。 三、行业要闻 1.4月13日，中国人民银行公布3月金融数据。2025年3月末，广义货币（M2）余额326.06万亿元，同比增长7.0%，与上月持平。狭义货币（M1）余额113.49万亿元，同比增长1.6%，比上月末高1.5个百分点。社会融资方面，2025年3月末，社会融资规模存量422.96万亿元，同比增长8.4%，比上月末高0.2个百分点。 2.国家统计局：一季度中国GDP同比增长5.4%；全国规模以上工业增加值同比增长6.5%，比上年全年加快0.7个百分点；社会消费品零售总额同比增长4.6%，加快1.1个百分点；固定资产投资同比增长4.2%，加快1.0个百分点。 3.海关总署数据显示，2025年一季度我国货物贸易进出口总值10.3万亿元，创历史同期新高，连续8个季度超过了10万亿元，同比增1.3%。其中，出口6.13万亿元，同比增6.9%；进口4.17万亿元，同比降6%。 4.力拓：2025年一季度皮尔巴拉业务铁矿石产量为6980万吨，环比降19%，同比降10%。一季度皮尔巴拉业务铁矿石发运量为7070万吨，环比降17%，同比降9%。 5.淡水河谷：2025年一季度铁矿石总产量为6766.4万吨，环比降20.7%，同比降4.5%；铁矿石总销量为6614.1万吨，环比降18.5%，同比增3.6%。 四、相关图表 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 洞彻风云共创未来 DEDICATEDTOTHEFUTURE 全国统一客服电话：400-700-0188 总部 上海市浦东新区源深路273号电话：021-68559999（总机）传真：021-68550055 上海营业部上海市虹口区逸仙路158号306室电话：021-68400688 深圳分公司 深圳市罗湖区建设路1072号东方广场2104A、2105室电话：0755-82874655 江苏分公司 地址：江苏省南京市江北新区华创路68号景枫乐创中心B2栋1302室电话：025-57910813 铜陵营业部 安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A906室电话：0562-5819717 芜湖营业部 安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室电话：0553-5111762 郑州营业部 河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室电话：0371-65613449 大连营业部 辽宁省大连市河口区会展路67号3单元17层4号电话：0411-84803386 杭州营业部 地址：浙江省杭州市上城区九堡街道九源路9号1幢12楼1205室电话：0571-89700168 免责声明 本报告仅向特定客户传送，未经铜冠金源期货投资咨询部授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，铜冠金源期货投资咨询部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。 本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。