聚乙烯
- 基本面：本周产业链库存去化一般，处于历年正常水平，压力不大。国内小幅下跌，基差走抢，成交一般；美金现货稳中小跌为主，进口窗口关闭。供应端：春季检修逐步复产，国产开工小幅回升，新装置投产，进口窗口关闭叠加中美加关税影响进口将小幅减少，出口窗口关闭，总体供应环比回升。需求端：下游农地膜旺季尾声，开工率下滑，其他需求受中美加关税影响后期预期需求将减弱，总体开工率环比下降为主。后期关注美国暂缓加关税之后是否引发抢出口前置。
- 交易维度：产业链库存去化一般，基差走强，供增需弱，短期震荡偏弱为主。中期来看，今年处于扩产周期，逢高做空为主或者逢高做反套为主。后期关注新增产能投放情况/中美关税是否继续发酵/国内下游需求情况。
聚丙烯
- 基本面：本周产业链库存去化一般，处于历年正常水平。国内现货小幅下跌，基差走强，成交一般；美金现货稳中小跌为主，低价进口窗口关闭，出口窗口打开。供应端:春季检修逐步复产，新装置投产，进口窗口关闭，出口窗口打开，供应压力回升。需求端：下游家电汽车受各种补贴政策影响，四五月排产不错，BOPP和塑编订单一般，整体开工率小幅下滑为主，后期关注美国暂缓加关税之后是否引发抢出口前置。
- 交易维度：产业链库存去化一般，供需弱平衡，出口窗口打开，中美加关税导致 pg 进口成本大幅上移，叠加美国暂缓加关税是否导致抢出口前置，短期盘面震荡为主，后期关注是否引发 pdh 装置开工率大幅下降以及新装置投产进度。后期关注新装置投放情况/下游需求情况/中美加关税。
供需面及产业链库存
- 聚乙烯：上半年供需走弱，二季度供需双增，压力环比加大。
- 聚丙烯：上半年供应压力回升，后期关注丙烷进口，是否受加关税影响，是否导致 pdh 装置 大幅减产。
下游开工率及生产利润
- 聚乙烯：国内下游开工率稳中小降，农膜开工率环比下降10%，同比上升2%；包装膜开工率环比持平，同比下降2%；单丝开工率环比持平，同比持平；薄膜开工率环比持平,同比持平；中空开工率环比持平，同比下降4%；管材开工率环比持平，同比下降4%。
- 聚丙烯：聚丙烯下游企业开工率稳中小跌为主，其中塑编开工率环比下降2%，同比下降1%，注塑开工率环比下降1%，同比下降2%；BOPP开工率环比持平，同比上升7%。
周度展望
- 聚乙烯：短期来看，总体来看产业链库存去化一般，基差走抢，供增需弱，盘面震荡偏弱为主。中期来看，今年处于扩产周期，逢高做空为主或者逢高做反套为主。后期关注新增产能投放情况/中美关税是否继续发酵/国内下游需求情况。
- 聚丙烯：短期来看：总体来看产业链库存去化一般，供需弱平衡，出口窗口打开，中美加关税导致 pg 进口成本大幅上移，叠加美国暂缓加关税是否导致抢出口前置，短期盘面震荡为主，后期关注是否引发 pdh 装置开工率大幅下降以及新装置投产进度。后期关注新装置投放情况/下游需求情况/中美加关税。
