商品期权周报：情绪缓和，商品期权成交放缓

商品期权周报：情绪缓和，商品期权成交放缓 报告日期：2025年4月20日 ★商品期权市场活跃度 吴奇翀产业咨询资深分析师从业资格号：F03103978投资咨询号：Z0019617Tel：8621-63325888Email：qichong.wu@orientfutures.com 本周（2025.4.14-2025.4.18）市场情绪缓和，商品期权市场成交显著放缓，日均成交量为529.77万手，日均持仓量为726.42万手，环比变化分别为-41.25%和-29.43%。分品种来看，本周成交活跃的品种主要包括豆粕（70万手）、白银（50万手）、铁矿石（36万手）。此外，本周共有3个品种成交增长超过100%，成交量增长较为显著的品种为多晶硅（+134%）、红枣（+123%）以及苹果（+100%）。与此同时，成交量下降较为明显的品种则有尿素（-90%）、菜油（-88%）和菜粕（81%）。从持仓量数据来看，本周日均持仓量较高的品种为豆粕（108万手）、螺纹钢（55万手）和铁矿石（52万手）。日均持仓量环比增长较为迅速的品种为苹果（+84%）、合成橡胶（+60%）和对二甲苯（+59%）。建议投资者可重点关注交易活跃品种可能存在的市场机会。 联系人： 陈玉飞产业咨询分析师从业资格号：F03130576Tel：8621-63325888Email：yufei.chen@orientfutures.com ★商品期权主要数据点评 标的涨跌情况：本周商品期权标的涨跌不一，37个品种周度收跌。周度涨幅较高的品种有黄金（+4.45%）、烧碱（+4.28%）、原油（+3.85%）；跌幅较高的品种有工业硅（-10.09%）、多晶硅（-7.70%）、玻璃（-7.122%）。 市场波动情况：本周情绪缓和，大部分品种隐波高位回落，30个品种当前隐波位于历史50%分位以下。但部分品种隐波仍处高位，包括黄金、合成橡胶、乙二醇、苯乙烯等，警惕单边风险，建议关注做空波动率机会。 期权市场情绪：当前橡胶、螺纹钢、碳酸锂和纯碱等品种成交量PCR处于历史高位，市场短期看跌情绪较为强烈，注意标的价格回调风险；苹果、红枣和原油的成交量PCR处于历史低位，短期看涨情绪较为集中。豆油、菜粕、甲醇和棉花等持仓量PCR位于历史高位，市场看跌情绪已积累至较高水平；而生猪和螺纹钢持仓量PCR位于历史低位，市场看涨情绪积累。 ★风险提示 模型风险、政策风险、末日轮极端行情 目录 1、商品期权市场活跃度....................................................................................................................................................32、本周商品期权主要数据点评.......................................................................................................................................43、主要品种重点数据一览...............................................................................................................................................63.1、能源.........................................................................................................................................................................63.2、化工.........................................................................................................................................................................7（1）PTA....................................................................................................................................................................7（2）烧碱....................................................................................................................................................................8（3）玻璃....................................................................................................................................................................9（4）纯碱..................................................................................................................................................................103.3、贵金属...................................................................................................................................................................113.3、黑色金属...............................................................................................................................................................12（1）铁矿石..............................................................................................................................................................12（2）锰硅..................................................................................................................................................................133.4、有色金属...............................................................................................................................................................14（1）铜......................................................................................................................................................................14（2）氧化铝..............................................................................................................................................................153.5、农产品...................................................................................................................................................................16（1）豆粕..................................................................................................................................................................16（2）棕榈油..............................................................................................................................................................17（3）棉花..................................................................................................................................................................18 1、商品期权市场活跃度 本周（2025.4.14-2025.4.18）市场情绪缓和，商品期权市场成交显著放缓，日均成交量为529.77万手，日均持仓量为726.42万手，环比变化分别为-41.25%和-29.43%。分品种来看，本周成交活跃的品种主要包括豆粕（70万手）、白银（50万手）、铁矿石（36万手）。此外，本周共有3个品种成交增长超过100%，成交量增长较为显著的品种为多晶硅（+134%）、红枣（+123%）以及苹果（+100%）。与此同时，成交量下降较为明显的品种则有尿素（-90%）、菜油（-88%）和菜粕（81%）。从持仓量数据来看，本周日均持仓量较高的品种为豆粕（108万手）、螺纹钢（55万手）和铁矿石（52万手）。日均持仓量环比增长较为迅速的品种为苹果（+84%）、合成橡胶（+60%）和对二甲苯（+59%）。建议投资者可重点关注交易活跃品种可能存在的市场机会。 资料来源：Wind，东证衍生品研究院 资料来源：Wind，东证衍生品研究院 资料来源：Wind，东证衍生品研究院 资料来源：Wind，东证衍生品研究院 2、本周商品期权主要数据点评 标的涨跌情况：本周商品期权标的涨跌不一，37个品种周度收跌。周度涨幅较高的品种有黄金（+4.45%）、烧碱（+4.28%）、原油（+3.85%）；跌幅较高的品种有工业硅（-10.09%）、多晶硅（-7.70%）、玻璃（