OPEC+补偿性减产 油价持续反弹

2025/4/20 目录CONTENTS 2原油供需基本面分析 行情回顾 第一部分 1.1中国INE原油期货主力合约价格走势 1.2美国WTI原油期货连续合约价格走势 原油供需基本面分析 第二部分 2.1中国原油月度产量 今年1-3月份，我国原油累计产量5408.8万吨，同比增长1.1%。 2.2中国原油月度进口量 中国海关总署公布的数据显示，中国在2025年3月的原油进口量为5141.4万吨，1-3月的累计原油进口量为13524.7万吨，同比下降了1.5%。 2.3中国炼厂开工率及月度原油加工量 2.4INE原油注册仓单库存及下游地炼成品油库存 2.5美国原油产量和下游炼厂开工率 美国能源信息署数据显示，截至4月11日当周，美国原油日均产量1346万桶。 2.6美国原油钻机数 通用电气公司的油田服务机构贝克休斯公布的数据显示，截至2025年4月17日当周，石油钻井数为481座，比前周增加1座。 2.7美国原油库存 美国原油库存增加，汽油和馏分油库存下降。美国能源信息署数据显示，截至4月11日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量8.39869亿桶，比前一周增长81.4万桶；美国商业原油库存量4.4286亿桶，比前一周增长51.5万桶；美国汽油库存总量2.34019亿桶，比前一周下降195.8万桶；馏分油库存量为1.09231亿桶，比前一周下降185.1万桶。备受关注的美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存2510.5万桶，减少65.4万桶。过去的一周，美国石油战略储备3.97009亿桶，增加了30万桶。 2.9沙特原油产量 2.10 OPEC原油产量 后市展望 第三部分 3.1全球原油供需情况 3.2原油后市展望 美国与伊朗关系紧张，欧佩克列出超产补偿计划，国际油价持续反弹。路透社报道说，美国周三对伊朗石油出口实施了新的制裁，这一行动正值美国本月重新启动与伊朗的核计划谈判之际。特朗普试图加大对该国的压力，并将该国的石油出口降至零。 美国能源信息署数据显示，截至4月11日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量8.39869亿桶，比前一周增长81.4万桶；美国商业原油库存量4.4286亿桶，比前一周增长51.5万桶。美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存2510.5万桶，较前一周减少65万桶。数据同时显示，美国汽油库存量2.34019亿桶，比前一周减少196万桶；馏分油库存量为1.09231亿桶，比前一周减少185万桶。 欧佩克周三在网站上发布消息说，已收到伊拉克、哈萨克斯坦和其他国家进一步减产的最新计划，以弥补以前超过配额的产量。据计算，最新计划要求七个国家从现在到2026年6月期间，每月额外减少日产量36.9万桶。产油国补偿减产计划，利好油市。 技术面，油价短期维持震荡运行，关注上方压力。操作建议：震荡思路为主。 重要免责声明本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发 研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但 不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 感谢观赏 •国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号•分析师：范春华•从业资格号：F0254133•投资咨询号：Z0000629•电话：0755-23510056•邮箱：15048@guosen.com.cn