鑫新闻

核心观点与关键数据

1. 宏观经济政策

   • 国务院专题学习强调加强经济预期管理，推动政策早出手、快出手，必要时敢于打破常规，打好政策“组合拳”。
   • 面对外围关税不确定性，管理层释放积极信号，关注后期增量政策部署及落地情况。

2. 国际贸易动态

   • 商务部新闻发言人表示，中方对与美方经贸磋商持开放态度，当前高关税背景下沟通合作降低关税符合两国利益。
   • 中美脱钩风险加剧，沟通合作或有助于缓解贸易紧张关系。

3. 欧洲央行货币政策

   • 欧洲央行连续第七次降息，存款机制利率、主要再融资利率及边际贷款利率均下调25基点。
   • 降息主要受通胀压力缓解及美国贸易政策不确定性驱动。

4. 工业节能降碳

   • 工信部组织开展2025年度工业节能降碳诊断服务，重点覆盖电解铝、多晶硅、锂电池等高耗能领域。
   • 节能降碳持续推进，高耗能行业生产可能受影响，相关供需格局有望改善。

5. 铁路运输数据

   • 一季度全国铁路累计发送旅客10.74亿人次，创历史同期新高，同比增长5.9%。
   • 铁路基础建设持续推进，相关设备与运营景气度有望提升，关注铁路运输及设备更新机会。

6. 跨境电商发展

   • 浙江联合全球平台开展跨境电商新市场拓展行动，首批参与平台包括速卖通、Lazada、淘宝出海等。
   • 关税升级背景下，跨境电商贸易有望爆发，相关平台合作将持续活跃。

研究结论

• 政策与经济预期：管理层政策力度加大，积极引导预期，后期增量政策需关注。
• 贸易与汇率：中美贸易沟通或降低关税风险，USDCNH汇率小幅上涨，美元指数微幅上行。
• 行业机会：铁路运输、跨境电商、高耗能行业节能降碳等领域存在投资机会。
• 风险提示：政策力度不及预期、房地产市场调整超预期、中美紧张关系升温。

市场数据

• 利率汇率：10年期国债收益率1.652%，DR007 1.684%，USDCNH 7.3022，美元指数99.42。
• A股市场：成交额10304亿元，换手率3.31%，融资余额18024亿元。
• 行业表现：房地产、综合、建筑材料领涨，食品饮料、房地产、银行资金净流入。