核心观点:
- 美国对等关税政策反复,对轻工行业出口市场造成扰动。
- 轻工外销公司美国收入占比普遍不低,海外基地对美收入覆盖度高。
- 具备美国本土产能或品类加价倍率高的代工企业短期更安全。
关键数据:
- 美国对等关税税率:中国34%,越南46%,泰国36%。
- 家具、保温杯等品类美国占全球消费市场28%-50%。
- 家具与保温瓶出口公司美国收入占比超过50%。
- 海外生产基地主要集中于东南亚。
投资建议:
- 关注家居龙头经营与估值修复,如欧派家居、索菲亚、顾家家居、公牛集团。
- 关注造纸短期供给改善、成本支撑纸价提涨落地,如太阳纸业、裕同科技。
- 关注文娱板块,如晨光股份。
- 关注新型烟草板块,如思摩尔国际。