沥青市场分析总结
基本面跟踪
- 价格表现：沥青期货价格跟随原油反弹，BU2505和BU2506合约价格分别上涨1.95%和1.98%，夜盘收盘价也呈现上涨趋势。
- 成交与持仓：BU2505成交量为2,448手，持仓量为6,834手；BU2506成交量为257,673手，持仓量为156,151手。BU2506合约持仓量增加明显。
- 仓单变化：沥青全市场仓单减少至899手，较前一日减少600手。
- 价差与基差：前日价差为-4元/吨，基差（山东-05）为96元/吨，较前一日走强。
- 现货市场：山东批发价为3,435元/吨，长三角批发价为3,570元/吨，均呈现上涨趋势。
- 开工与库存：炼厂开工率提升至35.94%，较前一日增加3.68个百分点；库存率下降至30.71%，较前一日减少0.29个百分点。
- 期货价差现货市场：基差走强，现货市场价格跟随期货价格上涨。
趋势强度
市场资讯
- 产量：本周国内沥青总产量为50.2万吨，环比增加7%，同比增加6.6%。1-4月累计产量为885.1万吨，同比减少0.4%。
- 厂库库存：截止4月17日，国内54家沥青样本厂库库存共计96.4万吨，较前一日增加1.5%。华东地区厂库累库幅度最大，主要由于炼厂间歇复产及供应增加。
- 社会库存：截止4月17日，国内104家社会库库存共计193.2万吨，较前一日增加0.8%。山东及东北地区社会库累库较为明显，主要由于终端需求恢复缓慢及下游改性开工在即。
研究结论
- 沥青市场跟随原油反弹，开工率提升显著，但库存持续累库，尤其是华东地区厂库和社会库存增加明显。
- 现货市场价格跟随期货价格上涨，但终端需求恢复缓慢，炼厂出货受阻。
- 基差走强，市场呈现偏强趋势，但需关注库存累积风险。
图表分析
- 图1显示BU-SC被动扩张后企稳。
- 图2显示仓单减后持稳。
- 图3显示沥青指数总持仓持续增加。
- 图4显示山东基差大幅走强。
- 图5显示原油价格大幅下挫。
- 图6显示现货市场继续回调。
总结
沥青市场当前呈现偏强趋势，但库存累积风险需关注。终端需求恢复缓慢，炼厂出货受阻，未来需关注库存变化和市场情绪。
