宏观经济
3月国内经济增速约5.9%，明显高于全年经济增速目标值。需求方面，国内消费、投资、出口当月同比均较1-2月累计同比上升，其中消费和出口上升幅度较为显著。服务业修复将增强二季度“以内补外”的效果。
政府债务
特别国债发行安排落地，5-6月面临一定的政府债供给压力。截至第15周（4/7-4/13）广义赤字累计2.8万亿，进度23.9%，超去年同期。特别国债发行安排落地，5-6月面临一定的政府债供给压力。
汽车行业
低空经济产业链格局初显，国内市场规模潜力巨大。从未来大规模商业化的潜力来看，测算中期存量国内旅游观光场景、通勤场景可分别带来2.4万架和8.5万架的eVTOL需求，整机存量销售市场规模超2500亿。动力系统是低空经济产业链的核心环节，中期存量eVTOL动力系统市场空间可达1000亿元的水平。
房地产行业
销售量价持续边际改善，但投融资修复趋势减弱。2025年1-3月，房地产开发投资19904亿元，同比-9.9%；新建商品房销售面积21869万㎡，同比-3.0%；新建商品房销售额20798亿元，同比-2.1%。房企到位资金24729亿元，同比-3.7%。
社会服务行业
清明假期出行热度延续，旅游景气再度验证。交通运输部数据显示，2025年清明假期三天全国跨区域人员流动量达7.9亿人次/+7.1%，创历史新高并超越此前预测。扩大内需背景下，旅游消费作为内需引领型产业的韧性特征进一步显现。
锐捷网络
2024年归母净利润同比增长43%，持续受益数据中心发展。公司实现总营业收入116.99亿元，同比增长1.36%；实现归母净利润5.74亿元，同比增长43.09%。数据中心交换机强劲增长，公司持续拓展海外业务。
特步国际
第一季度主品牌流水增长中单位数，索康尼增长超40%。公司聚焦跑步领域、发挥跑步品类专业优势，2025年一季度主品牌流水保持稳健增长，专业运动品牌保持快速增长。
百隆东方
2024年收入增长15%，扣非净利润同比转盈。公司是全球第二大色纺纱龙头生产商。海外品牌去库存基本结束后，2024年订单回暖，全年实现营业收入79.41亿元（+14.9%），其中纱线销量24.23万吨（+11.8%），单价同比+1.5%。
九号公司
2024年利润高增长，电动两轮车、割草机等业务有望快速放量。九号公司2024年营业收入142.0亿元，同比增长38.9%；2024年净利润10.8亿元，同比增长81.3%，受益于电动两轮车、割草机、全地形车等较快放量。
招商蛇口
业绩短期承压，减值压力释放。公司成立于1997年，围绕开发业务、资产运营和物业服务三类业务，在多个领域逐步积累了独特优势，开发业务稳居行业前五，非开发业务收入占比13%，第二增长曲线稳步发展。
用友网络
核心产品BIP3占比提升，AI产品有望推动业绩复苏。2024年公司实现收入91.53亿元，同比-6.57%，实现归母净利润-20.61亿元，同比-113.13%。公司云服务业务收入68.5亿元，其中核心产品BIP3实现收入31.4亿元，占整体收入比例同比+2.4个百分点。
合合信息
付费用户增长超22%，B端业务表现优异。2024年公司营业收入14.38亿元（+21.21%）；归母净利润4.01亿元（+23.93%），扣非归母净利润3.67亿元（+23.35%）。C端月活和付费用户保持稳健增长，扫描王持续推出新功能。
中国建筑
龙头优势凸显，现金流持续改善。2024年公司实现营收21871亿元，同比-3.5%，实现归母净利润462亿元，同比-14.9%。公司新签订单保持稳健增长，现金管理成效显著，持续加大分红力度。
中孚实业
成本下降权益产能提升，高分红可期。公司2024年营收同比增长21%，归母净利润同比下滑39.30%。公司铝加工产品产量提升33%。2025年一季度，公司实现营收50.21亿元，同比-3.10%，环比-16.70%；实现归母净利润2.3亿元，同比+426.79%，环比扭亏。
