GKJ dence,as ASML international receiving conference,not and prevention period visit the country GKJ

AI仍 GKJ板块再推荐：ASML国内收入占比下降，整体订单不及预期，看好国内GKJ板块后续突破性进展【国金电子】ASML在国内：1）25Q1中国大陆市场收入大约15.5亿欧元，占总收入27%，预计2025年中国市场销售额占比将略高于25%，较去年近50%下降显著！2）客户结构上，客户名单不断扩大，国内四大厂商收入占比下降，客户群体“长尾”效应明显，但大型厂商仍占较大出货份额。 AI仍是市场主要驱动力，整体需求依然强劲。 3）在关税和地缘政治问题上，公司正与客户和供应商合作降低影响。 间接影响更为复杂，目前难以确定。 #结合ASML之前在北京建立维保中心的举措，我们判断ASML会积极导入国内供应链。 我们认为：#GKJ产业趋势明确，国内核心公司面向的市场容量在持续扩容：1）低端国产GKJ今年将会是大幅放量的元年：无论是整机公司的产能扩张，还是核心公司的接单情况都能反映这一点。 背后本质的驱动原因在于【替换此前存量的海外二手翻新机台及日系厂商】！2）高端国产GKJ今年将是进入量产拐点的元年：预计今年上游的精密加工产能将大幅扩张，核心的零部件公司都在积极做产能储备和业务对接，预计能够看到【单机配套价值量的进一步上行】3）存量维保翻新市场将是重要的需求增量来源：ASML北京厂官宣扩建，核心一级公司积极做产能扩张，都将是上游核心公司【需求增量来源】4）国产EUV进度会逐步上修远期成长天花板：预计未来2～3年维度能持续看到业务进度的上修，将是上游核心公司【估值持续扩张的来源】 核心标的：茂莱光学、汇成真空（多方面逻辑持续应验，业绩有望迎来爆发）。 建议关注：福光股份、福晶科技、波长光电等。