恒申新材机构调研纪要

调研日期: 2025-04-16 广东新会美达锦纶股份有限公司成立于1984年，是全国率先成套引进锦纶6设备技术的生产厂家。公司已形成以高分子聚合为龙头，以纤维新材料为主体的产业结构布局，集锦纶6聚合、纺丝、针织和印染为一体的大型现代化企业。公司是全国重点骨干企业和广东省大型企业集团之一，1997年在深圳证券交易所上市。公司注重产品质量和技术创新，通过ISO9001质量管理体系和ISO14001环境管理体系认证，获得了AAA+级国家质量信用企业称号，锦纶切片、长丝是广东省名牌产品。公司设有国家认定的企业技术中心和博士后科研工作站，拥有大量业内资深的专业技术人才，开发有多项技术指标达国际先进水平的专利产品。美达的目标是创中国最强最大的锦纶基地，并通过不断的努力和追求，将公司建成具有竞争力的世界一流企业。 1.2024年归母净利润同比上升50.77%,亏损收窄至-0.7亿元,但公司已连续三年亏损,管理层是否制定了明确的扭亏计划? 答:您好,从战略上,公司将推进两大战略:(1)大力推行纤维面料化和面料品牌化战略,促进产业升级。利用公司研发转化能力,实施精准客户服务。提高自动化、数字化、智能化程度,提升产品质量,提高企业边际利润。(2)以珠三角、出口为中心,延链行业应用,针对高端市场开发出具有高性能、高附加值的锦纶产品。通过全球化布局,拓展海外市场,把产业链延伸至国外。构建品牌新形象,增强品牌影响力,提高产品附加值和盈利空间。从具体工作上,公司将统筹内部管理,夯实未来根基。(1)销售方面,加大高附加值产品的开发力度及销售拓展,坚持落实新产品市场联合工作机制,助力新品市场落地。(2)生产方面,实时做好产品毛利分析,及时转换产品结构,优先排产、改产高利润产品,提升产品价值。积极完善生产工艺,推进原辅料开发工作,降低生产成本。强化产品质量管控,减少客诉数量,提升市场口碑。(3)研发方面,聚焦复合纤维品种开发,共同攻关复合弹性纤维、皮芯纤维在经纬编、梭织等应用领域,扩大产品市场应用。感谢您的关注。2.作为核心产品,锦纶6切片面临行业竞争,公司如何应对价格竞争?是否有技术升级或差异化竞争计划?答:您好,公司一方面通过强大的技术研发能力推陈出新,加大优势产品的对外市场拓展力度;另一方面公司依托珠三角出口贸易优势,辐 射海外市场,加大出口比例,为提升公司业绩提供增长动力。感谢您的关注。 3.请问公司领导,开发冰爽丝、抗菌纤维等高附加值产品市场反馈如何?形成规模化收入了吗?答:您好,公司功能性纤维产品在市场上具备较强市场竞争力,市场反馈良好。感谢您的关注。 4.毛利率增长是否可持续?原材料价格波动会削弱这一趋势吗? 答:您好,2024年公司采取诸多降本增效举措,大幅改善公司毛利率及经营业绩;未来公司将持续针对市场需求和原材料价格波动,调整产供销策略,优化产品结构、提升毛利率。感谢您的关注。 5.公司如何改善现金流?有新增融资计划吗?如何应对短期债务压力? 答:您好,2024年公司现金及现金等价物净增加额约2.3亿元,公司现金情况较为充沛。后续如有相关融资计划,公司将按照有关法律法规及规范性文件的规定及时履行披露义务。感谢您的关注。 6.公司本期盈利水平如何? 答:您好,公司2025年第一季度归属于上市公司股东的净利润预计盈利100万元-150万元,详见公司于2025年4月11日披露的《2025年第一季度业绩预告》。感谢您的关注。 7.聚合生产线检修预计减少当月产量,但公司称不影响全年业绩,是否通过库存或订单调整缓解短期冲击?长期如何保障生产稳定性?答:您好,本次聚合生产线检修系定期检修,属于公司生产计划的既有安排,不会对全年的生产经营造成较大影响。感谢您的关注。 8.公司目前出口占比多少?主要目标市场及增长潜力如何?是否面临贸易壁垒风险? 答:您好,公司2024年境外收入为6.08亿元,占营业收入比重为18.69%,公司境外市场主要在亚洲地区。感谢您的关注。 答:您好,公司将大力推行纤维面料化和面料品牌化战略,促进产业升级。利用公司研发转化能力,实施精准客户服务。提高自动化、数字化、智能化程度,提升产品质量,提高企业边际利润。同时以珠三角、出口为中心,延链行业应用,针对高端市场开发出具有高性能、高附加值的锦纶产品。通过全球化布局,拓展海外市场,把产业链延伸至国外。构建品牌新形象,增强品牌影响力,提高产品附加值和盈利空间。感 谢您的关注。 10.研发费用同比增长25.91%,具体研发方向是什么?预期何时能转化为实际收益? 答:您好,公司2024年加大对功能性、差异化纤维产品的研发力度,同时以市场为导向,研发工作与产销密切协同,为公司业绩改善做出较大贡献。感谢您的关注。 11.你们行业本期整体业绩怎么样?你们跟其他公司比如何? 答:您好,公司2025年第一季度归属于上市公司股东的净利润预计盈利100万元-150万元,详见公司于2025年4月11日披露的《2025年第一季度业绩预告》。感谢您的关注。 12.2024年关停全资子公司南充美华产生一次性费用,未来是否继续剥离低效资产?剩余子公司如何优化协同效应?答:您好,未来公司将继续利用多地产业布局优势,积极拓展下游市场,不断降本增效,提升经营业绩。感谢您的关注。13.行业以后的发展前景怎样? 答:您好,根据行业网站统计数据,近年来,随着内销民用市场、改性工塑、薄膜等多个领域需求增大,锦纶6切片产销逐年增长,2024年表观需求量已经上升至598万吨的历史高点,2023年至2024年,表观需求增速高达15.3%、25.4%,行业整体发展前景良好。感谢您的关注。 14.如何控制负债规模?是否考虑引入战略投资者优化资本结构? 答:您好,公司2024年末资产负债率为39.18%,较上年末下降23.73个百分点,公司资产负债结构较为健康。感谢您的关注。 15.如何应对原材料(如己内酰胺)价格波动对毛利率的影响? 答:您好,公司日常密切关注原材料价格波动,及时调整原材料的采购政策,整合生产和销售策略,优化产品结构、提升毛利率。感谢您的关注。 16.2024年末仅4家机构持股45.41%,如何应对这些机构可能因业绩波动等引发的抛售风险? 答:您好,截止2024年12月31日,公司控股股东持有公司股票160,411,886股,持股比例为23.36%,公司实控人及其 一致行动人承诺,至2023年向特定对象发行股票完成后36个月内,不以任何方式减持所持有的公司股票,公司控制权稳定。感谢您的关注。 17.在碳中和背景下,如何推动生产过程的节能减排?有规划开发环保型产品吗? 答:您好,2024年公司聚合生产线使用液态己内酰胺原料替代固态己内酰胺,从而减少了熔融工序,减少蒸汽用量及二氧化碳排放量;纺丝生产线通过生产再生(GRS)锦纶6长丝,从而减少了己内酰胺到切片的聚合生产过程,减少二氧化碳排放量,有效推动生产过程中的节能减排。感谢您的关注。 18.连续多年未分红,现金流改善后是否考虑提高股东回报? 答:您好,公司多年来高度重视股东回报工作,持续多年分红,近两年由于公司实现的可分配利润为负值,未达到《公司章程》中关于现金分红的条件,故2023-2024年度未实施现金分红。公司未来将力争实现更好的盈利,为股东创造更多价值,提高股东投资回报率。感谢您的关注!