利基控股二零二四年年报

目錄 頁次 2財務摘要3主席函件8管理層討論及分析11董事及高層管理成員16董事會報告書25企業管治報告書46環境、社會及管治報告書83獨立核數師報告書87綜合損益表88綜合損益及其他全面收益表89綜合財務狀況表91綜合權益變動表92綜合現金流量表94綜合財務報表附註171財務概要172公司資料 財務摘要 財務表現摘要 每股權益**增加百分比權益每股權益集團收入本公司擁有人應佔溢利每股末期股息每股特別股息 12%2,662,000,000港元2.14港元14,369,000,000港元434,000,000港元7.5港仙6.0港仙 **權益指本公司擁有人應佔權益 末期及特別股息 本公司董事會（「董事會」）建議派付截至二零二四年十二月三十一日止年度之末期股息每股普通股7.5港仙（二零二三年：8.0港仙）及特別股息每股普通股6.0港仙（二零二三年：無）。 利基控股有限公司（「本公司」）及其附屬公司（統稱「本集團」）於2024年的股權收益為2.86億港元，每股權益增加12%至2.14港元。自2004年本公司上市以來，包括了每年派發的股息和2010年籌集的資金額在內，股東權益累計增長了26倍，年均複合增長率為19%。 本集團2024年營業額為144億港元，較2023年增加了15%，不過由於激烈競爭及不利的營運環境，利潤則由去年的4.67億港元輕微下降至4.29億港元。在當前市場條件下，這已經是一項很好的表現，值得向本集團所有的員工鼓掌。 自上次報告以來，本集團獲得了108億港元的新工程項目。在撰寫本報告時，集團手上的未完工程總額為316億港元，這意味着我們現在擁有相等於兩年多一點的工作量（對集團而言是很好的）。然而，集團仍然需要繼續贏得新項目，以保證本公司的高質素團隊可以充分就業。展望未來，形勢極為險峻，私營發展項目的減少已經開始了一段時間，而且有可能會持續數年。即使政府的基建預算不變，建造項目也因此而減少25%到30%，這個對每一家承建商而言都是壓力，未來的道路肯定是非常難走的。 集團今年的利潤相對比較差的原因與去年類似，因為合同價格波動(CPF)再次受到重創。我估計在2024年CPF整體下降了1-2%。考慮到公司有超過100億港元的營業額與CPF關連，相等於利潤減少了1-2億港元。 由於市場競爭激烈，我預計供應商和分包商價格將會下降。考慮到集團目前未完成的工作量仍有316億港元，利基在2025年的業績將可能是「安全」的。然而，2026年及以後的情況，將取決於集團在往後幾年的得標情況。明確來說，未來幾年對所有承建商都會是一場艱難的競爭。 業務分析 A)建造業 本集團的核心業務是建造業，佔營業額的99%。所有建造業務都是在香港進行。 1)土木工程 土木工程在2024年的營業額是78億港元，較2023年增加了約1%，年內的毛利貢獻為6.76億港元。在建的土木工程共有35項，其中18項是與其他工程公司聯合經營的。大部份工程項目運作正常，對於有少數項目面臨困難和虧損，集團已經採取相應措施以解決問題及減少損失，亦期望部分項目能夠最終獲利。 今年利基十分幸運，獲得了不少新土木工程項目，總金額達到87億港元，足以滿足2025年的工作量，我們也期望在2025年能夠投中我們心目中想得到的幾個大項目。可以肯定的是在2025年的投標機會將會明顯減少，但請放心，我們一定會全力以赴以確保我們市場的份額。 主席函件 業務分析（續） A)建造業（續） 1)土木工程（續） 由於建造市場的萎縮，所有承建商包括利基都將會受到影響。我們預期利基的營業額將隨着減少。若這情況在2026年發生，我不會感到太驚訝。當然，我們希望利基可以成為少數的例外。集團一定會務實地根據各種可能的情況提前做好規劃。 2)樓宇建築 樓宇建築在2024年的營業額是60億港元，較2023年增長了36%。今年樓宇建築的毛利大幅增長至3.44億港元。在建的樓宇建築工程共有13項，其中兩項是與其他公司聯合經營的。自我上次報告以來，我們獲得了總值12億元的新樓宇建築項目。今年的樓宇建築表現比較理想，毛利達到4%，值得祝賀。若剔除NSC（指定專業分包商，這部分工程量大多數和我們的工作量相等）的營業額後，毛利實現8%，這是集團一直在追求的一個指標，以達到3-4%的淨利潤。 展望未來，集團必須變得更加有競爭力及要降低建築成本。為此，集團必須採用更多自動化、整合資訊系統、發掘新的替代材料和施工方式╱工法。去年我在此提到，希望客戶和建築師能夠將利基視為優秀的建築承建商，並願意把項目交給利基承包。我很高興地報告大家，在過去的12個月裡，利基的聲譽有明顯改善。隨着客戶對利基的印象提升，我們收到了很多的投標邀請。雖然目前利基仍然未能與行業的一級承建商相比，但估計差距並不太遠。我們的聲譽的提升源於集團完成的項目，及團隊在日常工作中對安全、質量和進度的高度重視。我希望隨着時間的推移，利基能夠與那些一級建築商平起平坐，期待那一天不會太遙遠。 3)專業子公司 集團名下的四家專業子公司在2024年錄得12.54億港元營業額，並實現1.05億港元的毛利。 宏達地基有限公司（「宏達」）（打樁和地基專業公司）表現優於其他三家子公司。2024年的營業額達到了2.69億港元，並實現了8,000萬港元的毛利。 另一家利基裝飾及營造有限公司（從事室內裝修）在2024年的營業額也成功達到5.7億港元，毛利為3,700萬港元。雖然不如宏達那麼出色，但成績仍然值得肯定。 我希望我們更多新舉措最終都能成功轉化為盈利的小型事業。但我們亦知道大多數新業務新公司難以長期生存。我們會竭盡全力發展這些子公司，我們若能在一、兩個嘗試中取得成功，我們就已經做得不錯了。祝我們好運！ 業務分析（續） A)建造業（續） 4)員工 集團在建的土木工程和樓宇建築項目合共有48項，員工人數由2023年的3,601名增加至2024年底的3,784名。 大多數人都知道香港的建築成本之高，在亞洲排名是第一或第二，全球排名第七。導致如此高的成本，包括了勞動力工資高及生產力（考慮到香港勞工平均年齡超過51歲），客戶監督的多層及重疊，或是及香港審批任何事情所需的漫長時間等。 改良總要從某處開始，而我們選擇從自己開始。我們計劃逐步減少監督人員的數量，利用資訊科技和自動化來取代一些例行工作，以釋放時間讓我們的員工專注於真正重要及需要判斷的事情。無論如何，正如我在上次報告提過，發展局正在大力推動所有項目實施CDE（中央數據管理）。我們預期在2025年底這將成為一項強制要求。利基正在投入大量資金和人力來建立這一系統，希望在這方面取得成功，並在未來幾年內逐步將監督人員成本降低30%。我會在未來的年報，向股東們報告這方面的進展。 B)國內環境基礎設施項目 1)無錫污水處理廠 我在去年報告中提到，有一家新的污水處理廠正在我們現有的廠房旁邊建設，該新廠預計在2025年第一季度完成，之後，將會轉移目前進入我們廠房的部分污水。由於利基現有廠房的合同營運時間，將會在不足的13年後到期，我們經過慎重考慮，決定將現在廠房的部分股權出售給新廠家的所有者，這樣會對利基最為有利。經談判，利基成功以人民幣1.78億元（連分紅）出售了無錫污水處理廠75%的股權，該交易亦已於2024年12月完成。 我們特意保留20%股權原因是為了能夠以股東身份繼續參與合資企業營運現有廠房，並很可能在新廠完工後參與新廠的營運管理。 2)工業園廠房蒸氣供應（主要在甘肅省） 2024年集團供應蒸氣量平均約為90噸╱小時，較2023年增長10%，比較年初預算的供氣量多於100噸╱小時，此供氣量令人失望。 在本年度，我們在蒸氣供應項目會計上錄得虧損3,600萬港元。但因為廠房折舊再加上收取合資企業貸款利息，現金流則是正數（總數合共約為港幣2,100萬港元）。 主席函件 業務分析（續） B)國內環境基礎設施項目（續） 2)工業園廠房蒸氣供應（主要在甘肅省）（續） 今年我們對管理體系進行了若干改進，我們有信心在需求達到140噸至150噸╱小時的情況下，在會計上便可實現盈虧平衡。 我們觀察到2024年12月份的供氣量有所增加，達到了130噸╱小時。估計是各園區新建了不少工廠和寒冷的天氣有關。根據目前情況估計，2025年的預計供氣量只能達到約125噸╱小時，因此，要等到2026年此項投資才能真正開始賺錢。我希望最壞的情況已經過去，期待未來的業績會好轉。 C)投資證券及其他業務 1)今年集團沒有任何新的股票或債券投資，因此在這方面並沒有什麼損失。 2)關於利基投資八億港元在路勁的一個深圳住宅項目，儘管路勁在此項目上已經接近百分百接管所有單位，但我們仍然決定行使投資合約規定利基有權在兩年內收回一半投資，因為此方案對利基最為有利。集團在2025年1月已經致函路勁，要求收回4億港元，這筆錢款項已在2025年2月底收到。 3)到了2025年4月，利基在收回上述4億港元，加上出售無錫污水廠的人民幣1.78億元，集團將擁有可觀的現金。我完全接納去年在股東會上股東們的建議，對所有投資都必須額外謹慎。同時，我也明白大多數股東在當前各種經濟指數都不利的形勢下的現金需求。因此，在短期內利基不會積極尋找投資機會，反而會等待絕望的賣家自動找上門來，尤其是對急需現金的賣方。我們估計在2025年和2026年會有不少這樣的機會。讓我們拭目以待。 展望 由於香港政府的赤字預算，香港和中國樓市房地產市場下滑，我必需收回我在上次年度報告中所講的一些說話。建造行業將會受挫，至少在未來的兩三年內都會如此。利基若再能在未來兩三年維持我們的營業額和利潤水平，那將是個奇蹟。 儘管如此，由於我們在2024年獲得了不少新項目，所以2025的營業額將有機會維持，倘若運氣好的話，甚或有可能連利潤也能夠保持在相近水平。這對所有股東和員工都是個好消息。然而，我的預算只能到此為止，因為考慮到市場的波動性，我無依據可以進一步的預測。 但請股東們放心，利基的專業團隊將會竭盡所能，努力實現利潤。 公司管治 與股東溝通 一貫以來，本人都會坦誠向股東們滙報。在強調優點和能力的同時，也盡量指出集團面對的困難及經營不善之處。本人宗旨是做到設身處地如實向股東反映業務經營情況。若股東希望從本人及管理層了解多些公司的業務情況，本人誠意邀請所有的股東撥冗出席於二零二五年五月二十一日舉行的股東週年大會，因為這是一個管理層和企業擁有者交流業務意見的最好場合。 股息政策 本人很高興的向大家報告，由於今年每股收益為0.349港元，與去年一樣，集團將會向股東分配約30%的利潤，即每股0.105港元，減去已經支付中期股息的每股0.03港元，末期息將會是每股0.075港元。集團也注意到，由於最近收回了出售無錫所得的現金和路勁4億港元的投資，現金流十分健康，資產負債表得到加強，能夠應對新項目的流動資本需求。我們亦理解到大部份股東希望獲得更高的股息以應對市場下滑。因此，今年董事會決定額外發放特別股息每股0.06港元以減輕大部分股東的負擔。然而，這是一次性的分配，股東不應期待在短期內會再次發生。毫無疑問，所有股東也應知道到當集團的營業額達到150億港元時，利基必須擁有15億港元的流動資金來滿足發展局的要求，更不用說如今私營客戶所需的保證金（通常為合同金額的10%)了。這兩項對利基是非常沉重的財務負擔。 致謝 最後，本人謹向本集團股東、客戶、商業夥伴、董事和忠誠勤奮的全體員工致以最衷心的感謝！ 主席單偉彪 香港，二零二五年三月二十一日 管理層討論及分析 整體業績表現 本集團主要在香港從事建築及土木工程業務。除核心建築業務外，本集團亦從中國內地的環境基礎建設項目中獲取收入。截至二零二四年十二月三十一日止年度，本集團的收入較去年增加15%至14,400,000,000港元（二零二三年：12,500,000,000港元）。 截至二零二四年十二月三十一日止年度，本集團的毛利減至1,200,000,000港元，而上