焦炭焦煤日评

报告类型 焦炭焦煤日评 2025年4月17日 黑色金属研究团队 研究员：翟贺攀021-60635736zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 研究员：聂嘉怡021-60635735niejiayi@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03124070 研究员：冯泽仁021-60635727fengzeren@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03134307 一、行情回顾与后市展望 4月16日，焦炭期货主力合约2505区间震荡，在黑色系商品期货中表现相对抗跌；焦煤期货新主力合约2509继续下滑，一度接近4月9日创下的前低957元/吨，尾盘跌幅有所收窄。 1.1现货市场动态与技术面走势： 4月16日，焦炭2505合约日线KDJ指标前一日金叉后继续小幅上升；焦煤2509合约日线KDJ指标呈发散状下滑。焦炭2505合约2509合约日线MACD绿柱连续3个交易日收窄，近于金叉；焦煤2509合约日线MACD绿柱转为放大。 1.2后市展望： 焦炭方面，目前下游钢厂高产量维持，而焦化厂已连续4周明显增产，钢厂与焦化厂库存明显去化利多，但港口库存走高利空，库存结构性变化暂时不足以扭转供应宽松的基本格局。焦炭价格反弹需要成材市场回暖的配合，在贸易端预期冲击又暂缓之下，钢材价格明显下滑后有所企稳，预计4月底之前焦炭市场或跟随成材好转。 焦煤方面，进口高位增长不停歇，国内煤炭行业仍强调保供原则，尽管洗煤厂产量开工率较去年四季度明显偏低，但抵不住供应持续宽松，库存端钢厂和港口库存明显去化，但近期焦化厂积极补库将给后期价格反弹打折。好在焦化厂明显开始复产，至于能不能让焦煤下跌止步，还需看焦炭市场能否真正回暖。 消息面上，邢台、天津、石家庄、唐山等地焦炭现货市场第一轮提涨落地，钢厂对湿熄焦炭上调50元/吨、干熄焦炭上调55元/吨，2025年4月15日零点执行。 预计经历关税大战后焦炭、焦煤市场反弹或将于近期开启，可待二次探底企稳后，尝试逢高卖出看跌期权或者逢低尝试买入保值或投资。 二、行业要闻 中共中央政治局常委、国务院总理李强4月15日在北京调研。他强调，要深入贯彻习近平总书记关于全方位扩大国内需求的重要指示精神，沉着冷静应对外部冲击带来的困难挑战，以更大力度促进消费、扩大内需、做强国内大循环，进一步释放我国超大规模市场的活力潜力。国家统计局最新数据显示，初步核算，一季度国内生产总值318758亿元，按不变价格计算，同比增长5.4%，比上年四季度环比增长1.2%。国家统计局数据显示，2025年1-3月份，全国焦炭、粗钢、生铁和钢材产量均高于上年同期。具体来看：1-3月份，全国焦炭产量12327万吨，同比增2.4%。3月份焦炭产量为4129万吨，同比增4.1%；据此测算，3月份焦炭日均产量133.2万吨，较1-2月份日均降4.0%。1-3月份，全国生铁产量21628万吨，同比增0.8%。3月份生铁产量为7529万吨，同比增3.1%；据此测算，3月份生铁日均产量242.9万吨，较1-2月份日均增1.8%。1-3月份，全国粗钢产量25933万吨，同比增0.6%。3月份粗钢产量为9284万吨，同比增4.6%；据此测算，3月份粗钢日均产量299.5万吨，较1-2月份日均增6.3%。1-3月份，全国钢材产量35874万吨，同比增6.1%。3月份钢材产量为13442万吨，同比增8.3%；据此测算，3月份钢材日均产量433.6万吨，较1-2月份增14.2%。 今年以来，在市场持续偏弱之下，有关部分主产地产量减少的传言不断，但供应宽松始终是不争的事实，显然实际发生减产的可能性不大。国家统计局最新公布的数据正好应证了这一点。数据显示，3月份全国规上工业原煤产量达44058万吨，创下历史新高，同比增幅达9.6%，增速比1-2月份加快1.9个百分点；日均产量1421万吨。1-3月份，规上工业原煤产量12.0亿吨，同比增长8.1%。 国家统计局4月16日发布最新数据显示，我国电力生产增速加快。3月份，规上工业发电量7780亿千瓦时，同比增长1.8%，增速比1-2月份加快3.1个百分点；日均发电251.0亿千瓦时。1-3月份，规上工业发电量22699亿千瓦时，同比下降0.3%，扣除天数原因，日均发电量同比增长0.8%。 生态环境部4月15日发布《关于做好2025年全国碳排放权交易市场有关工作的通知》，通知指出，工作主要包含重点排放单位名录制定、数据质量管理、配额分配与清缴等有关工作，对发电、钢铁、水泥、铝冶炼行业年度直接排放量达到2.6万吨二氧化碳当量的单位，应当列入重点排放单位名录，重点排放单位纳入全国碳排放权交易市场管理后，不再参与地方碳排放权交易市场相同行业和相同种类温室气体管理，避免重复管控。 据中钢协统计，4月上旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2197万吨，平均日产219.7万吨，日产环比上升3.4%；生铁1952万吨，平均日产195.2万吨，日产环比上升4.0%；钢材2045万吨，平均日产204.5万吨，日产环比下降5.3%。 4月15日，安泰集团公告称，公司此前公告拟以现金或其他方式受让杨瑞平及其关联人持有的山西介休鑫峪沟左则沟煤业有限公司（简称“标的公司”）部分股权，各方签署了股权转让意向书。近日，经公司管理层与标的公司的实际控制人充分沟通了解后获悉，因标的公司的历史股权问题，其股权规范整合工作存在较大难度，截至目前尚无妥善解决措施，难以在4月底前完成本次交易。因本次交易存在较大不确定性，为控制投资风险，经双方协商，决定终止本次股权转让意向。按照意向书约定，标的公司的实际控制人已将公司支付的交易定金全额返还给公司。 甘肃能化在投资互动平台表示，红沙梁露天矿和红沙梁矿井纳入国家产能储备煤矿项目名单有利于规避煤炭市场下行风险。作为国家产能储备煤矿，天宝公司可在市场低迷时减少产能释放，而在市场供应紧张时，可迅速释放产能，满足市场需求，从而提升经济效益，增强抵御市场风险的能力。有利于优化生产布局。国家产能储备煤矿项目优先选择资源 条件优越、开采条件良好的在建或新建矿井。天宝公司可根据市场需求和国家指令灵活调整产能，实现更高效的生产组织，延长煤矿服务年限，进一步提升资源利用效率。有利于降低矿井建设成本，提升市场竞争力。根据国家产能储备支持政策，在产能储备期间，天宝公司可享受一定的财政补贴和政策支持。同时，新建煤矿项目可按照储备规模占比相应减免产能置换指标，已审核确认的产能指标可进行出让。 云煤能源发布的2024年年报显示，公司2024年实现营业收入为66.7亿元，同比下降10.5%；归母净利润亏损6.62亿元，同比下降550.4%。而上年同期净利润1.47亿元。基本每股收益为-0.62元。其中第四季度，公司营业收入为15.3亿元，同比下降21.8%；归母净利润自去年同期亏损8764万元变为亏损3.51亿元，亏损额进一步扩大。年报表示，报告期内钢铁及焦化行业整体震荡下行，产品毛利下滑，公司主营业务整体情 况 亏 损 较 上 年 加 剧 。2024年 ， 云 煤 能 源 主 营 业 务 收 入 同 比 减少79293.71万元。具体来看，2024年焦炭收入同比减少80689.97万元，化工产品收入同比减少1012.37万元，设备制造业收入减少1751.67万元，工程业务收入减少287.54万元，仅煤气收入同比增加4447.84万元。经营数据显示，2024年云煤能源焦炭产量228.24万吨，销量229.23万吨，同比分别下降6.36%，6.43%。年末库存为1.67万吨，同比下降37.36%。对于2025年，云煤能源计划生产焦炭222万吨，化工产品12.64万吨，外销煤气6.83亿立方米，机加工产品1.01万吨，耐磨产品1.60万吨。 4月15日，潞安环能发布2025年3月的主要运营数据。公司3月的原煤产量为470万吨，同比增长3.52%；一季度累计产量1357万吨，同比增长2.49%。3月份商品煤销量409万吨，同比增长6.23%；一季度累计销量1187万吨，同比增长0.51%。 陕煤集团消息，3月份，运销集团销售煤炭2471.8万吨，环比增长8.8%。其中，自产煤销量环比增长9.4%，外购煤销量环比增长3%。 盘江股份在投资互动平台介绍，公司深入推进“煤炭、煤电、新能源”一体化发展。煤炭方面，目前公司控制煤炭产能规模为2310万吨/年。公司立足深厚的煤炭产业基础和丰富的资源禀赋，着力做好“富矿精开”，稳步发展煤炭产业。其中，马依公司马依西一井一采区（120万吨/年）于2023年2月投入生产，同时加快建设马依西一井二采区（120万吨/年）。2023年12月恒普公司发耳二矿（一期90万吨/年）投入生产，2024年12月公司首个露采项目首黔公司杨山煤矿露天开采项目（100万吨/年）开工建设（工期24个月）。公司所属杨山煤矿资源量约3.67亿吨、可采储量约2.63亿吨，在产矿井产能为30万吨/年，杨山煤矿露 天开采项目（100万吨/年）于2024年12月份开工建设，建设工期24个月，截至今年3月底已累计完成土方挖掘108万立方米，项目矿建、土建等工程施工按计划有序推进。施工期间累计产出工程煤约2万吨，主要以电煤为主。电力方面，公司加速发展电力产业。新光电厂和普定电厂2×66万千瓦燃煤发电项目已全容量并网投入商业运营，燃煤发电装机规模264万千瓦；新能源发电项目投资建设装机约377万千瓦，已实现并网容量约188万千瓦。 为贯彻落实国家、自治区关于做好经济稳增长工作决策部署，持续巩固工业经济回升向好态势，广西壮族自治区工业和信息化厅起草了《2025年二季度推动工业经济稳增长若干政策措施（征求意见稿）》，于2025年4月1日至4月16日期间向社会公开征求意见。涉及钢铁行业方面，《征求意见稿》中提到，实施工业企业增产增效奖励。鼓励有订单、有市场的企业扩大生产，根据企业二季度当季产值、用电、利润、新增就业人数等指标增长情况，分行业分类给予奖励，用于支持企业增加用工、采购生产物料、降低物流成本和加强安全生产等。加大对重点进口企业支持。指导有色金属、石化化工、机械装备、钢铁、粮油、造纸等行业重点进口企业建立替代进口来源数据库，支持企业多元化采购同类商品。钢铁行业组织企业积极申报钢铁行业规范企业以及引领型规范企业，支持企业开展高端化、智能化、绿色化、高效化、安全化建设。支持龙头企业开发应用一批人工智能垂直模型。鼓励企业加大家电用钢、汽车用钢、船舶及海洋用钢、新能源用钢、集装箱用钢等产品排产力度，提高供给质量。支持企业拓宽产品应用场景，推动钢铁与船舶、交通、建筑、能源、汽车、家电、装备等重点领域上下游合作，扩大钢材消费需求。力争2025年上半年钢铁行业产值同比增长5%以上。 中船集团消息，4月15日，全球最大的24000箱级双燃料动力集装箱船正式交付，再次刷新我国双燃料集装箱船建造纪录，交付后这艘船将用于远东至欧洲航线的货物运输。据了解，今天交付的全球最大双燃料动力集装箱船一次可承载22万吨货物，24000个集装箱堆叠高度相当于25层楼，被称为海上“超级带货王”。 4月15日，海关总署召开进出口企业、行业协会商会座谈会。会上，进出口企业和行业协会商会负责人介绍了企业、行业生产运行和稳订单拓市场情况，并提出政策措施建议。希望企业家进一步优化产业布局，拓展多元化市场，加快产品转型升级，开辟贸易新渠道新方式，利用好国际国内两个市场，以自身发展的确定性应对外部环境的不确定性。海关将着力提升通关便利化水平，加强政策供给、优化营商环境、创新监管 制度、促进开放合作，支持企业走出去。加强常态化关企沟通交流，寓监管于服务之中，帮助企业解难题、渡难关，稳订单、拓市场，进一步促进外贸稳定发展。 塔斯社报道称，根据俄罗斯政府批准的能源战略，俄罗斯煤炭行业的产能使其能够到2050年实现超6亿吨的煤炭产量。这