市场回顾与重要事件
本周沪深300指数下跌2.87%，公用事业指数下跌2.92%，环保指数下跌4.92%。申万31个一级行业分类板块中，公用事业及环保涨幅处于第10和第15名。分板块看，环保板块下跌4.92%，电力板块子板块中，火电下跌4.51%；水电上涨0.88%，新能源发电下跌3.52%；水务板块下跌3.41%；燃气板块下跌4.98%。国家发改委、国家能源局发布《关于加快推进虚拟电厂发展的指导意见》，提出积极推动虚拟电厂规模化发展，丰富商业模式，完善参与电力市场机制。
专题研究：科学仪器行业
科学仪器广泛应用于环境、科研、生命科学、半导体、三方检测等下游，全球市场规模由2015年的514亿美元增至2022年的747亿美元，中国市场容量排在全球第三，市场份额超过90亿美元，但高端仪器的国产渗透率不足1.5%。中国科学仪器市场规模由2015年的53亿美元增长至2022年的91亿美元，复合增长率8.03%，明显高于全球增速。中国研究与试验发展（R&D）经费支出占GDP比重仍低于发达国家水平，预计未来仍有一定提升空间，带动科学仪器行业市场规模进一步扩张。
核心观点与投资策略
碳中和背景下，推荐新能源产业链+综合能源管理。公用事业方面，煤价电价同步下行，火电盈利有望维持合理水平，推荐华电国际、上海电力；国家持续出台政策支持新能源发展，新能源发电盈利有望逐步趋于稳健，推荐龙源电力、三峡能源、广西能源、福能股份、中闽能源、金开新能；核电公司盈利仍将维持稳定，推荐中国核电、中国广核；全球降息背景下高分红的水电股防御属性凸显，推荐长江电力；燃气推荐华润燃气、九丰能源。环保方面，水务&垃圾焚烧行业进入成熟期，推荐光大环境、中山公用；中国科学仪器市场份额超过90亿美元，国产替代空间广阔，推荐聚光科技；欧盟SAF强制掺混政策生效在即，国内废弃油脂资源化行业有望充分受益，推荐山高环能。
板块表现
本周沪深300指数下跌2.87%，公用事业指数下跌2.92%，环保指数下跌4.92%。申万31个一级行业分类板块中，公用事业及环保涨幅处于第10和第15名。分板块看，环保板块下跌4.92%，电力板块子板块中，火电下跌4.51%；水电上涨0.88%，新能源发电下跌3.52%；水务板块下跌3.41%；燃气板块下跌4.98%。
行业重点数据
电力行业：1-2月份，规上工业电力生产略有下降，火电同比下降5.8%，水电增长4.5%，核电增长7.7%，风电增长10.4%，太阳能发电增长27.4%。1-2月，全社会用电量同比增长1.3%。全国累计发电装机容量超34亿千瓦，同比增长14.5%。全国主要发电企业电源工程完成投资753亿元，同比增长0.2%。电网工程完成投资436亿元，同比增长33.5%。
碳交易市场：本周全国碳市场综合价格行情为85.35元/吨/CO2e，成交量357,309吨。本周欧盟碳排放配额（EUA）期货成交28,713.80万吨CO2e，平均结算价格为61.55欧元/CO2e。
煤炭价格：环渤海动力煤4月9日的价格为678元/吨，较上周下降7元/吨；郑州商品交易所动力煤期货主力合约价4月11日报价801.40元/吨。
天然气行业：本周国内LNG价格小幅下降，4月11日价格为4552元/吨，较上周下降49元/吨。
风险提示
环保政策不及预期；用电量增速下滑；电价下调；竞争加剧。
