光伏级石英砂开始涨价,SMM数据显示石英坩埚内层用(进口)市场价周环比上涨2500元/吨至10.25万元/吨。石英股份的涨价预期开始兑现,但仅是开始。近期高纯石英砂变化提示:
- 关税加征后,美国进口受限;
- 印度高品质石英矿管控升级,进口受限;
- 光伏需求回暖,坩埚厂去库存收尾。
基于此,中内层砂稀缺性提升,25Q2有望进入涨价通道。中周期看,关税升级将加速半导体砂国产化进程。石英股份后续催化包括:光伏级石英砂去库存结束与真实需求释放;国产半导体砂份额加速提升(预计26年完成大部分国产客户认证);国产替代自主可控趋势不可逆;全球半导体石英玻璃材料龙头雏形已现。
风险提示:关税风险;半导体石英砂认证及销售不及预期;竞争加剧。