能源日报：IEA下调全球石油供应与需求增长

1、纽约商品交易所5月交货的轻质原油期货价格下跌20美分，收于每桶61.33美元，跌幅为0.33%；6月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌21美分，收于每桶64.67美元，跌幅为0.32%。SC原油主力合约收涨0.11%，报475元/桶。 2、IEA公布月度原油市场报告，将2025年全球石油需求增长预期下调至73万桶/日，之前预估为103万桶/日，使总需求将从之前的平均1.039亿桶/日降至1.035亿桶/日；将2025年全球供应增长预期下调26万桶/日，至120万桶/日，原因是美国和委内瑞拉产量减少。在对2026年供需平衡的首次详细展望中指出，预计2026年全球石油需求增长将进一步放缓，增幅为61万桶/日；预计2026年全球石油供应将增加96万桶/日，总供应量将达到1.052亿桶/日。（来源：Bloomberg） 3、美国至4月11日当周API原油库存公布，库存240.2万桶，预期-101.7万桶，前值-105.7万桶。（来源：Bloomberg） 4、尼日利亚石油产品监管机构在新闻发布会上表示，尼日利亚计划今年建立一个国家战略石油产品储备库，以保护本国经济免受国际市场动荡的影响。该国石油法所规定的这一储备将缓解供应冲击，并增强国家的能源安全。该国旨在利用不断扩大的国内炼油能力，尤其是日产65万桶的丹格特炼油厂，来增强抵御全球供应波动的能力。虽然尼日利亚目前维持的石油产品储备大约可满足30天的供应，但以美国战略石油储备为蓝本建立的新的国家战略储备规模将大得多。（来源：Bloomberg） 5、欧盟正在探索法律选择，允许欧洲企业在不向莫斯科支付巨额罚款的情况下，违反俄罗斯的长期天然气合同。三名了解该计划的官员表示，欧盟委员会一直在研究这些合同，以及宣布不可抗力的可能性。如果宣布不可抗力，进口商就可以在不支付额外费用的情况下不履行义务。（来源：Bloomberg） 6、科威特已开始采取行政措施，合并两家国有石油公司，作为欧佩克成员国，科威特正寻求重组其能源产业。科威特国家石油公司（KNPC）计划收购科威特综合石油工业公司（KIPIC）。KNPC负责科威特的炼油工业，KIPIC负责Al Zour炼油厂的设施。（来源：Bloomberg） 7、伊拉克削减了联邦预算中的石油价格，预计2025年的油价将低于去年每桶80美元的平均水平。（来源：Bloomberg） 8、印度尼西亚将提议把从美国进口的石油和液化石油气规模提高约100亿美元。（来源：Bloomberg） 投资逻辑： 昨日IEA发布了月报，本次月报并不算非常利空，虽然石油需求增长下修了30万桶/日，但石油供应增长也同时下修了26万桶/日，油价下跌到60美元/桶后，美国页岩油供应增长将会承压，尤其是私人企业主导的页岩油产量，但值得注意的是今年美国原油产量增长的一个重要贡献是墨西哥湾的深水油田，这些油田投产不会受到低油价的影响。 策略： 油价短期偏弱震荡，中期空头配置 风险： 下行风险：欧佩克大幅增产，宏观黑天鹅事件上行风险：制裁油（俄罗斯、伊朗、委内瑞拉）供应收紧、中东冲突导致大规模断供 图表 图1：原油期货价格走势............................................................................................................................................................4图2：原油期货与国内成品油价格走势对比............................................................................................................................4图3：原油期货与美债收益率走势对比....................................................................................................................................4图4：原油期货与铜价走势对比................................................................................................................................................4图5：原油期货与金价走势对比................................................................................................................................................4图6：中国炼厂利润....................................................................................................................................................................4 资料来源：Bloomberg，华泰期货研究院 资料来源：Bloomberg，华泰期货研究院 资料来源：Bloomberg，华泰期货研究院 资料来源：卓创，华泰期货研究院 资料来源：Bloomberg、华泰期货研究院 本期分析研究员 潘翔从业资格号：F3023104投资咨询号：Z0013188 康远宁从业资格号：F3049404投资咨询号：Z0015842 联系人 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888网址：www.htfc.com 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房