达梦数据(688692.SH)维持“买入”评级。公司2024年实现营业收入10.44亿元,同比增长31.49%;归母净利润3.62亿元,同比增长22.22%。收入快速增长主要得益于能源、交通等领域信息化建设加速,公司品牌影响力提升,软件产品使用授权和运维服务收入分别增长22.79%和38.50%;数据及行业解决方案业务收入增长204.51%,数据库一体机销售业务增长179.59%。公司作为国产数据库龙头,有望受益于信创加速进入业绩高增长通道。2025-2027年归母净利润预测分别为4.56、5.77、7.32亿元,EPS分别为6.00、7.59、9.64元/股,PE分别为57.8、45.7、36.0倍。风险提示包括下游投资不及预期、市场竞争加剧和公司研发不及预期。