外部因素加剧市场动荡

撰写品种：铁矿石 撰写时间：2025.04.14 回顾周期:2025.04.07-2025.04.13 研究员：戴小红咨询证号：Z0000213 外部因素加剧市场动荡 一、行情回顾 1.1现货行情回顾 数据来源：万得、国金期货天天研究院 天津港PB粉61.5%现货价770元/吨，较前一周下滑30元/吨。其他港口下降幅度在27.18元/吨到38.04元/吨之间。 1.2期货行情回顾 图片数据来源：万得、国金期货行情软件 期货盘面主力合约i2509最高729.5元/吨，最低670.5元/吨，最后以780.0元/吨收盘，周环比跌幅4.77%。铁矿主力合约与铁矿基差扩大46.81元/吨至91.24元/吨。 二、基本面情况 1、供应情况：全球发运量下降 根据Mysteel数据，4月7日-4月13日当周，全球铁矿石发运总量2921.9万吨，环比减少265.9万吨。其中，澳洲发运量1659.2万吨，环比减少327.2万吨，主要受飓风季后补发量减少及矿山检修影响；巴西发运量733.9万吨，环比增加72.5万吨，显示淡水河谷等矿山运营逐步恢复。 2、库存情况：显性库存去化，钢厂维持低库存 47港铁矿石库存总量14831.02万吨，环比下降112.39万吨。其中，澳矿库存6144.69万吨，降50.67万吨；巴西矿库存5873.14万吨，降45.07万吨。库存去化主要受钢厂复产带动疏港量回升影响，日均疏港量增至330.35万吨，环比增0.83万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量9077.13万吨，环比减94.59万吨，库存消费比降至30.46天。钢厂延续“低库存、高周转”策略，对价格波动敏感性增强。 3、需求情况：铁水产量创新高，需求驱动分化 247家钢厂日均铁水产量240.22万吨，环比增加1.49万吨，同比增幅达4.2%。高炉开工率83.28%，环比增0.15个百分点，显示钢厂复产节奏加快。内需支撑：4月基建投资提速，专项债发行节奏加快，推动螺纹钢等成材需求释放；外需拖累：欧盟收紧钢铁进口配额，导致中国钢材出口订单下降，间接抑制铁矿石需求弹性。 三、综上所述 当前铁矿石市场处于“强现实、弱预期”的博弈阶段，短期价格受钢厂复产节奏主导，中期需关注需求承接能力及政策调控力度。后期需密切关注港口库存及钢厂利润变化。 风险揭示及免责声明 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。 本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。