铜期货日报

行业铜期货日报 2025年4月16日 有色金属研究团队 研究员：张平021-60635734zhangping@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3015713 研究员：余菲菲021-60635729yufeifei@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3025190 研究员：彭婧霖021-60635740pengjinglin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3075681 一、行情回顾与操作建议 沪铜涨势放缓收阴线，04合约最后交易日，总持仓下降7610手，05-06合约价差扩大至100，美国商务部启动对芯片与药品进口调查，宏观缺乏新利好，美对等关税暂缓带来的利好效应也已接近尾声。现货市场交割日升水回升，成交平平。沪伦比值略有回暖，但市场成交平平，洋山铜仓单和提单溢价均持平。COMEX-LME价差扩大至1010美元/吨，COMEX库存不断增加，美对铜征收关税的逻辑正重回市场关注焦点。内外盘铜价均在多空线附近徘徊，上周底部以来的反弹动力正在减弱，且国内现货市场在铜价走强影响下采购放缓，短期沪铜需继续关注76470附近压力，但考虑到COMEX价差再度扩大，预计铜价也难打开下行空间。 二、行业要闻 1.外媒4月14日消息，Osisko Metals表示，其位于魁北克东部的Gaspé铜矿项目的初步钻探结果超出预期。公司首席执行官Robert Wares周一在一份声明中表示，过去三个月钻探的所有五个钻孔都在该公司2024年资源量内发现了显著的浸染状矿化。在2024年资源量估算范围的基底以下较深部位，也发现了新的矿化。Osisko正在努力扩大Gaspé铜矿系统的资源，以期有可能重新开放Murdochville的前Noranda矿。该公司计划在在2030年代初获得许可证和建设，初始资本支出估计约为18亿加元。 2.外媒4月14日消息，智利国有矿业公司Enami正在与有意为一个超过14亿美元的冶炼项目融资的制造商和贸易公司进行谈判。公司首席执行官IvanMlynarz周一表示，一些铜用户和全球贸易公司已与Enami接洽，商讨为重建去年初被封存的Paipote铜冶炼厂提供资金的可能性。鉴于全球供应过剩，目前将资金投入冶炼似乎没有什么商业意义，而美国推动铜自给自足的努力 可能会加剧这种情况。但Mlynarz表示，考虑到该项目将使用更高效的技术并生产黄金和硫酸等副产品，该项目是可行的。Mlynarz正努力在政府任期于3月结束之前启动该项目。 3.金田股份报告显示，公司2024年实现营业收入1241.61亿元，同比增12.36%；归属于上市公司股东的净利润4.62亿元，同比下降12.29%。2021-2024年，公司铜材产量年复合增长率为8%，至2024年公司实现铜及铜合金材料总产量191.62万吨，占中国铜加工材综合产量比例为9%，继续保持行业龙头地位，成为行业主要的产品标准制定者。公司境外主营业务收入121.61亿元，同比增长26.75%，占公司主营业务收入10.76%。公司铜管、电磁线、铜带等铜材产品海外销量16.99万吨，同比增长20.58%。 3.【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 上海杨树浦路营业部 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 郑州营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533转5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com