低空经济月报：低空百舸争流时—从亿航首证到合肥“天空之城”的竞速突围

国防军工 投资评级增侍维持评级 低空轻济月服：低穿百前争流时一从亿航咨证到合肥“大穿之城”的党速突国 报告摘要 、亿航智能然运营合格证，拉开低空商业化运营序章 成日-文到国航示振发的民月无人驾验航空运合格运（OC）这是全国首批较人类民出人独航空举后营合格证：举些亿股道航成为球首个定心人驾驶或人O完临商业运些资的公F.，亿航智我也庞为全球第·“四证来弃”（T，C、A，O）的企业，这标示若尔空较人新技术大成立审中交通川以·式开启业化进，元低空经将业发表所段性的三证消，重要的里程裤节点 书 IIt: un: ul :s.r2.2:: I.wi 尽告整体而言：我压低审经济产业计科仍然车初步欧股：外变收空经疗产业谢奠化达告产实帅商业成坊宜经安排战，本次亿院产能车低实商非运营的款坡取放拉宝注芯，为片率主多药空飞行户额空经济时必“若语技"” E "I' **.+T:::1I$:n: l:s?.S. : +1?I'.#+.I: Un:I: S.II o*+ A+I 、峰飞航空华东总部葬广介肥，介肥全力打造“天宰之城” 2025三1H2上，会吧市飞产正式签华区域产日产作协设，见连合旧市肥西，将可战合差装、分标组制运、测试文计、产工及账能送司、展及示、销告务、鞋护维试、人才培获等六人收达业务。飞空茂产合归为户吧正添家产经济“工“企业.. 和关剂究报 N A 2025-C-I-1-"，!车irH201 25-31-07 会肥市新部源江车发要支主为低产经济发要总结了成动经验，当前台肥市已吸可了零生刀航空，并迪过投密作的代吸了览翌空陷，家木O整利产样的点提共，必安条，同寸，亿航哲能和空也运择亡合归建立华东总部，外，心肥市还收了户称车修，国电高科、航云修，尚多科凌、户我卫车等一壮与空估点产业拍关的个业上下关顺企业， 台肥市日前已礼卡形戒了括商业航天、低空经将利阅空深汉在内= 中航证券究所发布券新究告 的产非生感卒尚，以安详兰时发改，测试验证、核制消利和六节监务 ：、低空经济资本心场表现 一数市场方面，20253片，三内终济领域胜资热度拉线次热，于2份、融资度有、签教量为一个内之首。其中以资法止文举，亿数干万龄用资2潮为流，低空整机学造商成为了资本告来“技资家或，资本点会得技入支持极室头部整机制造企业完成副资：过步件产业商非过程 数市场面格本3H行青资当经济企非山州较为非尔心分化，整计按块划内处于向用其李，但词终号管卡的是良性拍，实认为长审经产北人知期的热点抵念，户家以云战降划划支持专重点发最，，F有较强佰持续性，示值得长期效资，心技的中要靠举， 四、低空产业链点企业 系统，板空飞行器系统、假空整机气造、空安全、专空运告等几帮公，声兆点汕道 止义日录 重要事件及公告，亿航智能获运营合格证，拉开低空商业化运营序章二、峰飞航空华东总部落户合肥、合肥全力打造“天空之城”.11E、低空经济资本市场农现.14(一)级市场，(二)级市场融资+Tμ,低空经济产业链重点企业.17五.风险提示，.18 图丧日录 图1亿航通用，合翼航空民用无人驾驶航空器运营合格证（心心）图2我适统中定“都” 表1亿航凸张无人驾驶航空器运合格证（0心）相关限制纠节.10装2安密省、合爬中机关低空轻济政策工总表3合肥市低空经济排关企业总表4证空经济·级金业2024年至今投融资情况汇总 重要事件及公告 35口，划氢？上海）新能源斗技有收公升完成效方首A轮资：此抢驻资将主要计1氧等1人机时发、制造、用总务川点法没，协点案能流认2003车起专江小型风燃电池耐发，风燃池年能1以上、小型风燃电池成比有轮个、人人机，格动生源、小额股、小人注差等动款 37寸，讲共压师逻运资要合作设、洲空告"翼科技签要台作比设。振项设，双方择用瓷收空择济场量创券、收空基础设施理设、企中以德数字方百的代势、结合二翼支的亏人机流逐空能力顺逗运动流资证，联产回内共标汇制定以及诚空物流系点的浮地当商业注理 310，亿抗能宜布HFTT21-5无人驰电动重直起终（TT.）航宝器在完成当，也带单四行，亿前迎II21SS全行版医扩展到第19·个家， 3月口，万十离威安公，其下，公piu1.GII与olopGmb上管ATobiaeWah资产i文购，1epus59.GmbH技女VixcoplerGinbH名一相关有形资产、识产根求接的定合瓦权利义务，交易乐价控为1000万欧，Voloccte：发的eVTOLk行靠1获得设计纠多批准OA)和生红织技注（PA），F能相型已过号产格运（IC）我让前段314，三A公与件公Pi置市作关系：格AT 成：代室装术，合作再点是支待Arcier“eVToL行器效划使lAli的I平采ce性治平谷的飞江造业该育心并变AI致收件，以改迁前空系统划，许路热划，提高效率、安全件3口，装飞，T来百机获效型格证：全国片款过 新市定心心人直升系统、TD550心人直升剂下人载中、长时，高京性非源等价势：F工长当，造应高原、海岛等发杂环项，其咨6.500米高原作业能力、21分斤 3H21H，学能科技发公当，公判汇性定点发，小购注充分分了公持质保证本系，术研发、产纠织能力等诺方综台内：决汇远单公工作为H下一代原川样机的高出动大4池，高十所接器、要器供支车， 3月22日，长沙华羽先期航空科装有双公可与制北击整注月时空科反股将有臣公司等战降个作协，收方将至TO"讲发增训全场超法方实“：念体案，田绕eOL装六发、试长认证、人之、业标注制定以受市函挂广等面展台作，F日签5渠sMTl-兴购i.单 3H25日，民前站发市民个非标准通开前应急效按达指南（求息 无摘。该标准文许提！了进用统空使月有人了融的归压抗空保开产急校慢时而安三帝的个收、安会识了能、保障、H舶能人等方“建议文件片于栏号谁乐航空企业生月有人笃驰的道用航空器个太应有及求上守逐点系放授治动。忘以反线上期为4元25 32H，性料技定作完上证人零号湾设和率资本联会投3轮境正次基金作，期模次243亿，长金技将依计“大号湾”半创相联益，1送合金脏机控、服务机均守，为的科技据法从乱资产业证处同的全链会持，功刀二范及长二价区坡的低宁放新、减际出行等多为禁商业化游3月日，空集团与Aher新牢司签医合忘来，划 率MiclI型动直起终飞，这元:ITF.只问市小5的全球计划核顺高全标注兰立“空山出车”报务尔要。 3月27，潮飞抗技点：收公升当方完成管的资本实段的亿元剂生资，整资将主必其核心产品S000人制超照起整人达拍机州待续件发、适航认记推进及六场下表，北求，据飞前学亨压内某快递企业签1，作动设，首批购1S1000型，！人在流城的模点00号工任栏机扩已定成造息展，计今年7三进行首次其飞 3万口：2025价度客数省低宝宝城所划设方案多二民然证。225序家微当求拉极室空域30入，同均长133：获批低案线27系，同落长505%扫交空或可压于训综飞行、空游进，航空应急、科学试验，抗空求验、烂详运输等 回天院品发的民月无人驾抗宝营个（OG)，这全音证较人类层用弄人当驶前空器营合格：，」确以教人类前产器荐安全标准和吉求，待有的企业可以在获得批非的区城内过行商业运营，是供付戒人运营服务，两家适EC、牛产川证PC“我人人weVIOL牵器，并易计完成超64，长沙前空科技限公与中国公路阳光设 咨所达股股合产：，双用续全病e川，航也系统、适院认运，支术交坚，标准筑、产业化等多个领坡展十合生：效方将个作收克法产行件航主系统M小k1项日：齐航电系统联今设计、飞级乐获验证，烂.抗标准改坚发商化取证牌开伞条的司，商化游均达 4可之寸，安嵌合肥市峰飞航空签要华东区城总部页日合作以假、项日连址于 示、管告服务，销产部保、人小培养等大报表非务，H川，综今总情1心计市2025年底前建段源成，台将来购并当试当H一北轻前空大型智TO前空带合会资本与峰飞航空共控进空的流、应急消防救，空1现为以及载人交道 、亿航智能获运营合格证，拉低空商业化运营序章 328，！东之航用航空签、肥合遵抗宝有收同厂收到山国品发的H人马室靠法营台格池（OC.这是全国批载人美比用人驾航空器运营台格证，至此，亿航逆航成为全球首个县备无人驾驶载人e光整业还节质的公司，忆航哲能也成为全球第一“四证案齐”（T，PC，AC,心心的企业。这标心名低空报人限务及人点市空中安道川以正式十启室业化让理， 长：中同民用航：中研所整理 证航从证是低空行器商业化的中器前提，报据我国民款定、确长医上航空品利零证在报入社用成真资“造航”我态：需要不展造航当定活与国原行做法类，中司民比而（CAAC）对一实中举段制造领域叉全方信的“证顺当理”心式，即通过销空弱及零“的设计、制造，付乃至运行生个历寸部实施全方信整管，上关注点车干“安会”，上方少则元对不司并切构主体照发和成的证顺，包括：型号合格证、生产作川证和近航合格证，中达主体参别为丹法计人、造人，运营人： 型介格证（TC)：当个格证是中民所审CAAC：限清民前产口零作台格中定视定（CA-21）派的，用以逆贝月新空产品符台应航规竞：环境快扩要求药证件。型号今格证业活议一内准：型亏设计、生用限制，数兰，关近前要求和不境保护要求，以改对民一空产品划宝的三他兴牛或限制 型号台格定是造航当为飞机设计对合业的批济，它是造抗定的第求，性后续生产和产的芸证。没有合挤证，就法证明前穿群设计“广：计而：就无法获行生产许可证和兰机适航让，从整~活审定流程来石，号户格止的取行具充决性和基础生地学：因一股说当号挤证T）的蒸率度高的，获高期也对来是最长准准传统的小出监定机扶股证要3三时间，新生代的.空带从研效取证间要长：让要至少5十药 ②生产作可证（心)：土产许可证（）是回反抗局须发治中计人的·斗证“成空器生产的质异系流，能能确保三气产每一采空器及元亏产件均能符会经批汇的设让，乎处二安全可乐其变， 三产可：的难度六六低1型号证：半产可证的洁以车型号帝证的中试过程中是交，也三以生长行型号合必证提交、振揭中消人的能刀资金状：一服牛请PC证的自洁让复时间一投为二入月至半时左。 适航合格证（AC)：近格业证A心，是口巨民所层频发“一种件，这处十安全可片恢参。 活户格运类议于本类飞机的山！台客证，要经让（.AA，的批准才能派发、然保适位择订飞机就三以正代交付毕运告商了：适航个格订药然取差度出元“ 对于低空飞行器正式户商业化运营来说：一证齐企并不意账若商业逐营的下始，只有在获得坛行许叫证（0C）后，飞机营商才以展商业股务，行许证O（oeratiosCertifieate.尚能）尺局运当商发性资质进，忘十企业上备家会、台划厂装商飞行的能力：心C江费定审该下游运气产的家会 产理能力，持育证的上体全可以齐献得北准的区城内注行商运营，任供司截载人六事服务，动任当经济相关的汽资为息 定方取得人“全球片法”一人驾账报人抗宝教效的全球并张业与个择证TC、牛产饰证）标准证，EH26-S成了举eVT宁业下·求并“一证”打无人验教人航空器。24什7月：1尽就尺正式学理之前管能资下专息率M送司务会资公工“东亿通H审及H4合的告资运含公台卫合罩航变，能若本次儿：证的顺利颁，之扩芒能用不到雨气拍寸间券广以产品讲、活统骏江，示范性成H至两业化计述程的培后一：标志方义eVOL为代表新能新新空器领域，我压在还助方直未在、山界前列，亿航产口 尽节亿航智能在低空商业化六营的领城收得广“前所木有”的进股，我们认为及国整体的低空经济产业化进程仍然处在初步阶段，距低空经济产业规模化运营并实现商业成功仍临请多桃战。点比次亿.抗产品池发的运节个择来产：其运行英是“空行”，终营钟类是“人类”，议煎味节4真-营价段宜临出发多的限条灯，情安，O证T尚限定H运营场量为“A点证飞A点七所"的收空统光放游，日需在划定的南离心垃内六行，车营《域、行路线方卡有产苛域。，这 家张得民乐航空泽“压证”认订的全，巨经游了*业逐持全部票求。测整个产的发做和没资提义了信心：未未也格会车继求整多的运航法证进专到未，丧国正在遂卡