沪铝日度报告

撰写品种：沪铝 撰写时间：2025年04月11日星期五回顾周期；日度 研究员:曹柏泉咨询证号(Z0019820) 沪铝日度报告 期货盘面，沪铝主力合约价格今日震荡偏弱走势，成交量相比较上个交易日缩量。al2506持仓量189,974手，成交量144,072手。 宏观方面，美国政府宣布暂停对大部分国家的对等关税90天，但钢铁和铝的关税未暂停，导致市场避险情绪反复。欧盟考虑暂停原定4月15日对美关税反制措施（为期90天），但美国持续加码对中国商品关税，贸易战风险仍未消除，铝材出口转道量或受压制。 现货方面，华东主流成交价19840元/吨（贴水20元），华南19810元/吨，下游畏高情绪浓厚，成交偏弱。国内铝锭社会库存降至74.4万吨（环比-3万吨），为近五年同期最低位，去库周期延续；上期所仓单减少5284吨至107,503吨，短期库存支撑仍存。 需求方面，需求旺季带动铝下游开工率回升，汽车板块表现亮眼，3月乘用车零售同比+14.4%，创近十年新高，成为需求主要增量。贸易商及下游企业采购谨慎，价格反弹后接货意愿下降，市场观望情绪浓厚。 供给方面，国内西南地区水力发电量维持近五年高位，电解铝产能利用率保持极高水平，供应端压力持续。铝土矿进口量增加缓解国内矿石短缺，氧化铝产能同步高位，但成本支撑减弱。 技术方面，短期受宏观扰动宽幅震荡，MACD绿柱缩窄，价格站上五日线，资金博弈加剧，技术形态呈现震荡。 风险揭示及免责声明 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。 本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性，报告中的 公司热线：02861303163研究所邮箱：institute@gjqh.com.cn投诉：4006821188 信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。