有色金属周报（碳酸锂）：国内碳酸锂4月供需预期偏松，国内碳酸锂社会库存量环比增加

有色金属周报(碳酸锂) 国内碳酸锂4月供需预期偏松，国内碳酸锂社会库存量环比增加 2025年04月15日 宏源期货研究所王文虎（F03087656，Z0019472） 碳酸锂 供给端：天齐锂业旗下格林布什锂矿52万吨湿法项目或于25年10月投产后总产能将达到214万吨/年，引导国产(进口)锂矿价格震荡趋降(下降)，或使国内锂精矿4月生产(进口)量环比增加(增加)； 中国碳酸锂产能开工率(生产量)较上周升高(增加)，中国碳酸锂(工业与电池级)4月生产量或环比增加增加、增加)而供给预期偏松，外购锂辉石和锂云母精矿产碳酸锂日度现金生产成本分别为74600和77900吨左右致生产利润为负，中国锂辉石与锂云母及盐湖产碳酸锂一体化季度现金生产成本分别为53000和63000及31900元/吨左右致生产利润为正； 进口窗口关闭，赣锋锂业位于阿根廷Mariana锂盐湖项目一期2万吨氯化锂产能2月正式投产，或使中国碳酸锂4月进口量环比增加。 中国冶炼(苛化)法氢氧化锂日度现金生产成本为66600(74700)元/吨且生产利润为正(负)，海南矿业氢氧化锂2万吨冶炼产能将于4月正式投产，或使中国氢氧化锂(冶炼与苛化法)4月生产量或环比增加(增加、增加)，中国氢氧化锂(冶炼厂和下游)4月库存量或环比增加(增加、减少)。 碳酸锂 需求端：中国磷酸铁锂(磷酸锰铁锂)4月生产量或环比增加(增加)；中国硫酸镍4月生产(进口)量或环比增加(减少)；中国钴酸锂4月生产量或环比增加；中国电解二氧化锰(锰酸锂型)4月生产(出口)量环比增加(增加、增加)，中国锰酸锂4月生产量或环比增加； 中国三元前驱体4月生产量或环比增加；中国三元材料4月生产量环比增加，中国镍钴锰NCM三元正极材月进口(出口)量或环比增加(减少)，中国镍钴铝NCA三元正极材料4月进口(出口)量或环比增加(减少)；中国储能电芯4月生产(出货与库存)量或环比增加(增加、减少)，中国动力电芯4月生产(出货与库存)量或环比增加(增加、增加)，中国锂电池4月生产(装机与出口)量或环比增加(增加、增加)，中国新能源汽车4月生产(销售)量或环比增加(减少)。 碳酸锂基差为正且基本处于合理区间，月差为负且基本处于合理区间，而这源于中欧对新能源汽车达成最低销售价，但是国内碳酸锂供给预期仍偏松，建议投资者暂时观望套利机会。 天齐锂业旗下格林布什锂矿52万吨湿法项目或于25年10月投产后总产能将达到214万吨/年，引导国产(进口)锂矿价格震荡趋降(下降)。 国内锂精矿4月生产(进口)量环比增加(增加) 碳酸锂和氢氧化锂月度加工费与转化费有所下降 外购锂辉石和锂云母精矿产碳酸锂日度现金生产成本分别为74600和77900元/吨左右致生产利润为负。 锂辉石/云母/盐湖一体化产碳酸锂季度生产利润为正 中国锂辉石与锂云母及盐湖产碳酸锂一体化季度现金生产成本分别为53000和63000及31900元/吨左右致生产利润为正；中国碳酸锂日度理论交割与进口利润均为负。 中国碳酸锂产能开工率(生产量)较上周升高(增加)，中国碳酸锂(工业与电池级)4月生产量或环比增加(增加、增而供给预期偏松，雅保成都锂盐产线将于25年6月前开启检修，紫金锂元粗碳制备电池级碳酸锂2.5万吨产能将于2512月建成投产。 中国碳酸锂社会库存量较上周增加 中国碳酸锂日度理论交割利润为负，使广期所碳酸锂库存量较上周增加；中国碳酸锂社会(冶炼厂、贸易商、下游库存量较上周增加(增加、减少、增加)。 中国碳酸锂3月进口量或环比增加 进口窗口关闭，赣锋锂业位于阿根廷Mariana锂盐湖项目一期2万吨氯化锂产能2月正式投产，或使中国碳酸锂3进口量环比增加。 中国冶炼(苛化)法氢氧化锂日度现金生产成本为66600(74700)元/吨且生产利润为正(负)，中国氢氧化锂粗颗粒至微粉级月度加工费有所下降。 海南矿业氢氧化锂2万吨冶炼产能将于4月正式投产，雅化集团计划25年底前建成3万吨氢氧化锂产线，或使中国氢氧化锂(冶炼与苛化法)4月生产量或环比增加(增加、增加)。 中国氢氧化锂日度出口利润转负，使中国氢氧化锂4月出口量或环比减少。 中国氢氧化锂(冶炼厂和下游)4月库存量或环比增加(增加、减少)。 中国不同生产工艺的磷酸铁锂月度平均生产成本为3.2-4.2万元/吨，中国磷酸铁锂厂库存量较上周减少。 唐山亨坤新能源材料磷酸铁锂项目一期5万吨3月底正式量产，白银时代瑞象磷酸锰铁锂项目一期2万吨产能将于4月试生产，云南鸿泰博5万吨磷酸铁锂产能将于5月建成试生产，天程锂电磷酸铁锂项目二期5万吨产能计划2月开工并月底建成投产，中国磷酸铁锂(磷酸锰铁锂)4月生产量或环比增加(增加)。 中国硫酸镍4月生产(进口)量或环比增加(减少) 镍湿法冶炼中间品MHP中钴系数升高引导镍盐厂生产成本趋升并亏损而或减产，使中国硫酸镍4月生产(进口)量或环比增加(减少)。 中国钴酸锂4月生产量或环比增加 刚果金2月22日起暂停钴出口4个月并考虑实施钴出口配额，引导电解钴与硫酸钴(新增产能爬坡或使4月生产量环比增加)和氯化钴及四氧化三钴生产成本趋升，部分钴盐厂报价下降，数码电子等下游采购意愿偏低，使中国钴酸锂4月生产量或环比增加。 中国进口锰矿价格有所下降，全球(中国)港口氧化锰矿出港(到港、库存)量较上周减少(增加、减少)。 中国电解二氧化锰周度生产毛利为正 中国电解二氧化锰(锰酸锂型)4月生产(出口)量环比增加(增加、增加)，中国锰酸锂4月生产量或环比增加。 外采原料产三元前驱体月度生产利润为负 中国三元前驱体4月生产量或环比增加，中国镍钴锰NCM三元前驱体4月出口量或环比减少。 中国三元材料月度加工费环比有所下降 中国三元材料厂库存量较上周增加 中国三元材料厂库存量较上周增加，或使中国三元材料4月生产量环比增加。 中国镍钴锰NCM三元正极材料4月出口量或环比减少 中国镍钴锰NCM三元正极材料4月进口(出口)量或环比增加(减少)，中国镍钴铝NCA三元正极材料4月进口(出口)或环比增加(减少)。 外采氟化锂产固态六氟磷酸锂日度生产利润为负 外采氟化锂产固态六氟磷酸锂日度生产成本为66200元/吨致生产利润为负。 电解液采购需求企稳但生产商以销定产，中国六氟磷酸锂4月生产(出口)量或环比增加(减少)。 中国各类型电芯周度生产成本初现升高 中国储能(动力)电芯4月生产量或环比增加(增加) 储能电芯需求在一季度末及二季度初逐步恢复使中国储能电芯4月生产(出货与库存)量或环比增加(增加、减少中国动力电芯4月生产(出货与库存)量或环比增加(增加、增加)。 中国锂电池4月生产量或环比增加 免责声明与风险提示 宏源期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货交易咨询业务资格。 本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资建议。投资者依据本报告提供的信息进行期货投资所造成的一切后果，本公司概不负责。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为宏源期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 风险提示：期市有风险，投资需谨慎！