原木日度策略

原木日度策略

行情复盘
原木窄幅震荡，LG2507跌0.12%，收于834.5元/方。

重要资讯

1. 山东、江苏3.9米中A辐射松原木价格与上期持平，均为780元/方。
2. 杭州、上海主流品牌3m辐射松建筑木方价格与上期持平，分别为1350元/方、1330元/方。
3. 2025年3月中国原木及锯材进口量545.5万立方米，同比减少9.31%；1-3月累计进口1390.6万立方米，同比减少10.60%。
4. 海南省印发《提振和扩大消费三年行动方案》，2025-2027年统筹100亿元以上支持消费，2025年对符合条件的个人消费贷款和消费领域贷款给予财政贴息。
5. 国家主席在越南《人民报》发表署名文章，强调深化中越合作，共建“一带一路”与“两廊一圈”。

市场逻辑
近期基本面无显著矛盾，期货盘面持仓下降，涨跌幅有限。供应端以国内为主，进口占比少且主要来自新西兰，3月进口量明显下降，关税政策影响有限。国内原木价格受地产数据走弱压制，但节前已计价，需关注其他国家向美国出口原木受阻后是否加大对中国出口力度。

交易策略
原木波动较小，下方空间有限，建议卖看跌期权；LG07合约下方支撑800-810元/方，上方压力850-860元/方。

原木期现货市场
现货价格持稳，贸易商试探性上涨后成交不佳，关税政策对供需影响不显著。需关注其他国家向美国出口原木受阻后是否加大对中国出口，以及外汇变动对进口成本的影响。

原木进口市场
需求恢复受阻，4月原木供需仍将宽松。2025年1-2月进口量845万立方米，同比减少11.4%。

国内木方市场
木方价格稳定，各主要城市价格与上期持平。

原木库存
国内针叶原木总库存359万方，周环比减少0.28%；辐射松库存268万方，周环比增加0.75%；北美材库存55万方，周环比减少3.51%；云杉/冷杉库存20万方，持平。

汇率情况
人民币汇率波动较大，建议进口商提前锁汇。上周离岸人民币汇率最高突破7.4，随后升至7.30附近。4月进口原木美元及欧元报价预计下调，实际进口成本下降，对国内价格仍有压力。