原木日度策略

期货研究院 摘要 黑色建材团队 作者：段智栈从业资格证号：F03140418投资咨询证号：Z0021604联系方式：18810293832 【行情复盘】 原木小幅下跌，LG2507跌-0.12%收于842.5元/方。 【重要资讯】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年03月25日星期二 1. 3月25日，山东3.9米中A辐射松原木790元/方，与上期持平；江苏4米中A辐射松原木800元/方，跌10元/方。 2.3月25日，杭州主流品牌3m辐射松建筑木方报1370元/方，杭州主流品牌3m辐射松建筑木方报1360元/方，价格与上周持平。 3.广东省统计局发布的数据显示，1—2月份，全省房地产开发投资1201.61亿元，同比下降15.8%，降幅比2024年全年收窄2.4个百分点。其中，商品住宅投资882.48亿元，同比下降13.1%。 4.海关总署最新数据显示，2月进口原木262万立方米，同比增长6.6%，其中针叶原木进口总量约181.71万立方米，月环比增加10.08%，同比增加8.20%；1-2月，原木累计进口490万立方米，同比下降10.7%，其中针叶原木进口总量约346.78万立方米，同比减少9.30%。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【市场逻辑】 本周预计原木到港减少，可部分缓解供应端压力。山东贸易商对高价资源接受度不高，原木价格下跌后，出货有所好转；在需求压力下，江苏地区原木价格小幅下跌，报800元/方。今年1-2月房地产新开工6614万平方米，在去年低基数的基础上继续大幅走弱，限制了原木的需求高度。目前进口价格较高，与国内倒挂，预计4月进口价格会有下降。当前山东港口基差较低，可逐步建立正套头寸，现货选择可交割品种。 【交易策略】 前期山东正套头寸可平出部分，其余继续持有。LG07合约下方关注790-800元/方附近支撑，上方关注870-880元/方附近压力。 一、原木期现货市场................................................................................................................................2二、原木进口市场....................................................................................................................................3三、国内木方市场....................................................................................................................................3四、原木库存...........................................................................................................................................4五、汇率情况...........................................................................................................................................5 一、原木期现货市场 本周预计原木到港减少，但供应仍偏宽松，需求增幅有限无法消耗前期供应增量。山东现货价格暂稳，江苏补跌至800元/，山东资源基差回归，正套头寸继续持有。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 二、原木进口市场 2025年3月17日-3月23日，第12周18港针叶原木预计到船17条，较上周减少9条，周环比减少35%；到港总量约41.46万方，较上周减少20.74万方，周环比减少33%。受中国禁止进口美国原木政策影响，已无北美材到港。2025年1-2月，中国原木及锯材进口量为845万立方米，同比减少11.4%。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 三、国内木方市场 资料来源：同花顺,方正中期研究院 四、原木库存 据最新数据显示，国内针叶原木总库存为349万方，较上周增加1万方；辐射松库存为261万方，较上周减少2万方；北美材库存为55万方，较上周增加2万方；云杉库存为23万方，较上周增加2万方。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 五、汇率情况 原木进口价格暂稳，但由于汇率变化，离岸人民币由7.22左右涨至7.26，原木进口成本上升，11.8米云杉价格120欧元/方，辐射松原木价格121美元/方，折合人民币成本分别为937.2元/方和873.6元/方，分别上涨0.8元/方和3.6元/方。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 重要事项 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。