黑色产业日报

黑色产业日报 黑色产业团队 2025/4/15 简要观点 公司资质 ◆螺纹钢 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字[2014]1号 周一，螺纹钢期货价格窄幅震荡运行，杭州中天螺纹钢3170元/吨，较前一日持平，05合约基差123（+3），特朗普豁免部分产品“对等关税”，市场情绪好转，不过后期仍有可能被征收特定行业关税。中美贸易摩擦中，就钢材而言，关税对直接出口影响不大，2024年中国对美钢材出口量89万吨，仅占出口总量的0.8%，不过间接影响相对较大，根据Mysteel测算，去年我国钢铁间接出口量达到1.4亿吨，其中对美国出口达到1000多万吨，叠加部分转出口也受到影响，因此后期钢材直接与间接出口均会受到一定冲击。国内除了关税反击以外，是否会出台财政与货币政策需要进一步观察。短期来看，行情跟随关税政策上下波动，暂时观望为宜。(数据来源：同花顺iFinD，Mysteel) 研究员 张佩云咨询电话：027-65777100从业编号：F03090752投资咨询编号：Z0019837 联系人 殷玮岐咨询电话：027-65777097从业编号：F03120770 ◆铁矿石 周一，铁矿期货价格窄幅震荡。现货方面，青岛港PB粉764元/湿吨（+2）。普氏62%指数99.45美元/吨（+1.10），月均99.92美元/吨。PBF基差102元/吨（+4）。供给端：最新澳洲巴西铁矿发运总量2,434.9万吨，环+41.7。45港口+247钢厂总库存23,418.15万吨，环-221.98。247家钢企铁水日产240.22万吨，环+1.49。关税摩擦升级更多地是在宏观情绪层面导致市场悲观情绪蔓延。高铁水产量与低成材需求，原料端的矛盾继续积累。随着建材需求见顶、板材需求因关税影响增速放缓，铁矿石将进入供应增加而需求回落的预期阶段，远月预期更弱。综上，考虑到铁水尚未出现见顶信号以及可能的宏观政策利好，预计近期将会小幅反弹或维持震荡走势，铁矿09仍以反弹空思路看待。(数据来源：同花顺iFinD)。 白天霖从业编号：F03138690 ◆双焦 焦煤：供应方面，主产区部分前期停产矿井虽逐步复产，但增量空间有限，叠加贸易环节出货压力显现，市场观望情绪升温。进口方面，蒙古口岸通关量波动运行，贸易商对远期澳煤接货谨慎，海外终端刚需采购为主，进口煤价反弹后成交趋弱，内外价差倒挂格局延续。需求方面，焦钢博弈持续，下游钢厂补库以刚需为主，高价资源接受度偏低；铁水产量高位支撑焦煤刚性需求，但终端成材需求受政策扰动，市场对高价煤抵触情绪渐显，线上竞拍成交溢价收窄。综合来看，焦煤短期价格或承压震荡，需重点关注产地供应恢复进度、进口煤价波动及下游利润传导效应。（数据来源：同花顺、Mysteel）。 焦炭：供应方面，主产区焦企开工保持平稳，厂内库存压力有所缓解，但区域间存在分化。西北地区个别焦企尝试提涨，但钢厂抵触情绪犹存，市场仍处于博弈阶段。需求方面，铁水产量维持高位，然终端成材需求受海外关税政策扰动，叠加期货盘面波动较大等因素，钢厂补库节奏趋于审慎，多以刚需补库为主。成本端，原料煤价格波动收窄，焦企通过降本增效缓解经营压力，但焦化利润微薄制约供给弹性。综合来看，焦炭市场呈现供需弱平衡格局，需警惕宏观政策反复及产业链负反馈传导风险，重点关注终端需求复苏节奏与钢厂利润变动。（数据来源：同花顺、Mysteel） ◆产经要闻 1.当地时间4月14日中午，中共中央总书记、国家主席习近平乘专机抵达河内，应越南共产党中央委员会总书记苏林、越南社会主义共和国主席梁强邀请，对越南进行国事访问。 2.近日，河南兴胜新材料有限公司冷轧项目正式投产。该项目利用原营光电缆车间6000m²，再扩建2000m²，建设冷轧生产线1条、拉弯矫生产线1条、分切生产线2条。 3.4月14日，海关总署数据显示：钢材:3月中国进口50.1万吨；1-3月累计进口155.0万吨，同比下降11.3%；3月出口1045.6万吨；1-3月累计出口2742.9万吨，同比增长6.3%。煤及褐煤:3月中国进口3873.2万吨；1-3月累计进口11484.6万吨，同比下降0.9%。铁矿砂及其精矿:3月中国进口9397.4万吨；1-3月累计进口28531.2万吨，同比下降7.8%。 4.4月14日，海关总署数据显示：①汽车:3月中国出口56.8万辆；1-3月累计出口153.8万辆，同比增长16.6%。②家用电器:3月中国出口38234.3万台；1-3月累计出口107191.8万台，同比增长13.1%。③船舶:3月中国出口680艘；1-3月累计出口1555艘，累计同比增长19.3%。 5.国家发改委、国家能源局印发《新一代煤电升级专项行动实施方案（2025-2027年）》明确，鼓励完善电力现货市场、辅助服务市场和煤电容量电价机制，合理体现煤电机组高效调节价值和环境价值。 数据来源：卓创、同花顺、Mysteel、公开信息整理、中国煤炭资源网、长江期货 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 武汉总部 地址：武汉市江汉区淮海路88号13、14层邮编：430000电话：027-65777137网址：http://www.cjfco.com.cn