OPEC+计划增产有限 VLCC市场运价承压

研究员：黄莹期货从业证号：F03111919投资咨询证号：Z0018607 综合分析与交易策略 【运价】 油运运价：4/11日波罗的海原油运输指数BDTI报1132，环比+0.80%，同比+0.35%。成品油运价：4/11日波罗的海成品油运输指数BCTI报679，环比+2.26%，同比-33.50%。 【综合分析】 目前BDTI维持震荡偏强走势，VLCC受到美国对俄罗斯能源行业的严厉制裁影响、俄油影子船队趋严或将对原油油轮运价有所提振。关税对油运实际影响相对有限，主要关注对情绪的扰动。 1.本周VLCC市场受宏观情绪扰动、运价环比延续下跌 油运运价：4/11日波罗的海原油运输指数BDTI报1132，环比+0.80%，同比+0.35%。 4/11日当周克拉克森VLCC市场加权收益环比延续下跌。其中阿芙拉加权收益为58128美元/天，环比+4.52%;苏伊士加权收益为56995美元/天，环比+10.35%;VLCC加权收益为39488美元/天，环比-8.67%。 4/10日克拉克森VLCC-TCE报41714美元/天，环比+2.22%；克拉克森苏伊士-TCE报57059美元/天，环比+21.61%;克拉克森阿芙拉-TCE报50509美元/天，环比+6.42%。 2.VLCC：OPEC+短期计划增产数量有限，运价承压 上海航运交易所讯，本周VLCC市场中东和西非航线活跃度均有不同程度的下滑，中东航线老旧船成交一度跌破WS50，西非航线部分替代船成交对运价构成一定支撑，下跌幅度也相对较小。美湾航线或多或少的受到关税政策影响，成交运费由涨转跌。租家通过控制出货节奏和私下成交降低货盘曝光度，不断打压市场。船东抵触情绪逐渐增加，不过近期油价有所下滑，同样价格的情况下船东接受度略微上升。目前，整体船位依旧充足，OPEC+短期内计划增产产量有限，成交运费始终承压下行。 3.油轮在红海通行量环比增加 4月11日当周，从红海油轮通行情况去看，油轮通行量环比增加，其中原油油轮通行量有所增加。 4月4日当周，从发货量方面来看，美国、俄罗斯、阿联酋、沙特原油发运量均环比下降。 4. VLCC苏伊士运河西向市场维持高位 VLCC苏伊士运河东西向运力部署数据显示，4/11日当周，苏伊士以西VLCC部署170艘，较上周减少7艘，占比20%;对应苏伊士以东VLCC部署714艘，环比上周增加8艘，占比80%，西向市场延续吸引船只驶向格局。 运价-油轮 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 黄莹 期货从业证号：F03111919投资咨询证号：Z0018607北京市朝阳区建国门外街道8号北京IFC国际财源中心A座31/33层(100020)Floor 11,China Life Center, No.16ChaoyangmenwaiStreet, Beijing, P.R. China (100020)上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层28thFloor,No.501DongDaMingRoad,SinarMasPlaza,HongkouDistrict,Shanghai,China全国统一客服热线：400-886-7799公司网址：www.yhqh.com.cn