锡：小幅修复

【基本面跟踪】
锡基本面数据显示，沪锡主力合约昨日收盘价为261,850，上涨1.71%，夜盘收盘价为259,620，下跌0.07%。伦锡3M电子盘价格为31,345，下跌0.48%。昨日沪锡成交量为181,549手，持仓量为32,878手，较前日减少1,289手；伦锡3M电子盘成交量为180手，持仓量为13,988手，较前日减少53手。沪锡期货库存较前日减少9,524吨，注销仓单减少294手；伦锡期货库存较前日减少3,090吨，注销仓单减少506.57%。

【宏观及行业新闻】

1. 中国3月社融增量5.89万亿元，新增人民币贷款3.64万亿元，M2-M1剪刀差缩小。
2. 中国宣布自4月12日起对美关税税率由84%提高至125%，商务部表示将坚决反制。
3. 苹果股价连续反弹，市场押注iPhone获得关税豁免。
4. 商务部称美方豁免部分产品的“对等关税”是修正错误做法的一小步。
5. 报道称被豁免的电子产品将被征收单独关税。

【趋势强度】
锡趋势强度为1，表示中性。

【产业链重要价格数据】

• 60A焊锡条价格
• 40%锡精矿（云南）价格
• 60%锡精矿（广西）价格
• 63A焊锡条现货及价差
• 近月合约对连一合约的跨期套利成本
• 长江锡现货对LMEcash价差
• 沪锡连三合约对LME3M价差

【研究结论】
锡基本面呈现小幅修复态势，但整体趋势仍显中性。宏观层面，中美贸易摩擦持续影响市场情绪，关税政策变动对锡价形成一定压力。产业链价格数据显示，锡精矿及焊锡条价格相对稳定，跨期套利成本处于合理区间。建议投资者密切关注中美贸易关系进展及全球宏观经济变化，谨慎评估市场风险。