动力煤早报

核心观点与逻辑概要

• 品种观点：动力煤短期震荡，市场氛围偏淡，煤价低位企稳。
• 时间周期说明：短期为一周以内，中期为两周至一月，日内为当日观点。

主要品种价格行情驱动逻辑

• 品种：动力煤（ZC）
• 日内观点：震荡
• 中期观点：参考观点震荡
• 核心逻辑：
  • 利多因素：
    1. 4月大秦线春检导致日煤炭运量从120万吨/天降至100万吨/天，北港煤炭库存开始去化。
    2. 金三银四期间非电需求短期边际改善。
    3. 国内煤炭供需宽松，部分企业减少外煤采购，进口煤数量下滑。
  • 利空因素：
    1. 4月北方供暖基本结束，电煤需求季节性淡季压力显现，长江枯水期尾声预示5、6月水电替代效应增强。
    2. 中美关税摩擦升级，美国将中国商品关税税率调增至145%，中国反制措施影响动力煤部分非电终端产品出口。
    3. 国家气候中心预测4月14~29日大部地区气温偏高，且今年汛期西南地区南部降水偏多，后续水电发力。
  • 研究结论：动力煤向上驱动有限，上下游暂时僵持，预计近期价格维持低位运行。

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