生猪市场周度总结
供应方面
- 规模场出栏计划小增，出栏均重偏高，叠加二育，供应端维持宽松。
- 全国生猪出栏均重为123.98公斤，较上周增加0.07公斤，养殖端盈利空间仍存，规模场出栏体重难有下调。
- 生猪出栏均价14.55元/公斤，较上周上涨0.01元/公斤，周内猪价稳中上下小调。
- 规模场月度出栏计划增加，天气转暖，大猪价格优势继续下降，散户不乏集中出栏，尤其前期二育猪源，预计4月出栏量环比增加。
需求方面
- 屠宰提升开工率意愿较强，但白条销售缓慢，冻品仍被动入库，需求端变化不明显。
- 周屠宰开工率27.36%，上涨0.16个百分点，市场保持供应充裕，同时消费市场缓慢复苏。
- 重点屠企鲜销率88.7%，下降0.7个百分点；国内重点屠宰企业冻品库容率为17.38%，较上周提升0.12个百分点。
- 清明消费提振有限，需求快速归于平淡，鲜销率持续下降；冻品市场需求无改善，加之鲜品销售不佳，部分屠企仍存被动入库现象。
利润及成本
- 周自繁自养周均盈利129.30元/头，较上周盈利减少2.67元/头；外购仔猪养殖周均盈利65.80元/头，较上周盈利减少39.06元/头。
- 全国标肥价差周均-0.23元/公斤，较上周缩小0.09元/公斤；标肥价差继续收窄。
- 由于5.5月前仔猪价格成本走高，外购仔猪养殖模式无优势。
- 周内饲料原料价格震荡走高，生猪出栏价格区间震荡，自繁自养利润区间小幅下滑。
- 周内猪粮比值延续回落，随着中美贸易博弈，饲料价格坚挺，预计猪粮比或进一步回落。
生猪期货
- 生猪期货主力合约价格周涨跌情况：LH2505涨10.0%，LH2507涨10.5%，LH2509涨5.3%。
- 近月连续合约基差变动：7月基差从1140元/吨降至1185元/吨，9月基差从760元/吨降至425-335元/吨。
- 近期中美贸易博弈，生猪受到饲料端支撑，尤其远月09合约价格相对坚挺，可谨慎逢低偏多，或月间卖近买远操作。
市场信息汇总
- 规模场出栏量正常，出栏体重偏高，市场供应充足。
- 当前为传统消费淡季，市场需求差，清明节后二育入场较之前积极。
- 分割和冻品库存屠企库容低位，预计后期冻品库容增加。
- 农业农村部部长韩俊签发2025年第1号农业农村部令，公布了《种畜禽生产经营许可管理办法》，将于2025年7月1日起实施。
- 国务院关税税则委员会公告，自4月10日12时01分起，对原产于美国的所有进口商品的加征关税税率由34%提高至84%，短期利多猪价。
- 非瘟部分地区出现零星疫病情况，影响相对有限。
- 中美贸易博弈，饲料价格坚挺，预计有一定支撑。
研究结论
- 短期供需结构维持，变动幅度较小，但近期中美贸易博弈，生猪受到饲料端支撑，尤其远月09合约价格相对坚挺。
- 可谨慎逢低偏多，或月间卖近买远操作。
- 关注宏观政策对单一商品影响。
