全球制造业PMI跟踪：3月，或构筑下行拐点

全球制造业PMI指数在3月份出现转弱趋势，或构筑下行拐点。3月全球制造业PMI指数环比下降0.3个百分点至50.3，供需两端均出现0.5-1个百分点的下降，除就业外，产出、新订单、投入价格均下降，产出价格相对持稳。

分区域来看，新兴市场环比走高0.1个百分点，处于扩张区间；印度继续构筑上行动力，中国、东盟制造业维持景气。发达市场环比走弱0.9个百分点，处于收缩区间；美国回到收缩区间，欧元区上升1个百分点。

中国3月官方制造业PMI读数录得50.5，较前值略上升0.3个百分点，但低于预期值51.7。生产端和需求端均上升，但上升幅度较2月放缓，同时购进价格和出厂价格指数均显著下跌，原材料库存小幅上行，产成品库存去化。生产经营活动预期持续走弱，3月下降0.7个百分点至53.8。

美国3月ISM制造业PMI环比下降1.3个百分点，低于预期值1.3个百分点，回到收缩区间。供需两端持续大幅下降，同时下降至收缩区间，新订单大幅下降3.4个百分点，产出下降2.4个百分点。物价持续上升7个百分点，通胀仍有很强的粘性，就业在收缩区间持续下降2.9个百分点，进入“滞胀”状态。

印度、东盟制造业维持扩张状态，3月印度制造业PMI录得58.1，环比上升1.8个百分点，仍是全球经济体中表现最为强劲的；3月东盟制造业PMI下降0.7个百分点，录得50.8，仍处于扩张区间。3月欧元区制造业PMI环比上升1个百分点至48.6，其中德国、法国分别上升1.8、2.7个百分点，意大利下降0.8个百分点，仍处于收缩区间。