碳酸锂产业日报

核心观点与关键数据

市场概况
碳酸锂主力合约震荡偏强，主力合约收盘价70,760.00元/吨，环比上涨500.00元/吨；期货市场主力合约持仓量118,132.00手，环比下降16,084.00手；近远月合约价差160.00元/吨，环比上涨380.00元/吨；广期所仓单28,923.00手，环比上涨80.00手。电池级碳酸锂平均价71,600.00元/吨，工业级碳酸锂平均价69,650.00万元/吨，Li₂CO₃主力合约基差840.00元/吨，环比下降500.00元/吨。

上游锂矿
锂辉石精矿(6%CIF中国)平均价793.00美元/吨，磷锂铝石平均价8,225.00元/吨，锂云母（2-2.5%）平均价2,238.00元/吨。原料端锂矿贸易商挺价情绪减弱，整体报价随现货价格趋弱小幅下调。

供给端
碳酸锂产量35,690.00吨/月，环比上涨560.00吨/月；进口量12,327.97吨/月，环比下降7,794.24吨/月；出口量417.13吨/月，环比上涨18.53吨/月；企业开工率42.00%，环比下降1.00个百分点。小部分盐厂因锂价下行减量，头部冶炼厂生产暂稳。

需求端
动力电池产量118,300.00MWh/月，环比上涨18,000.00MWh/月；三元正极材料开工率40.00%，环比下降4.00个百分点；磷酸铁锂正极开工率57.00%。下游加工厂持谨慎观望态度，以刚需采买为主，库存累积，供给偏多。

库存与期权
碳酸锂社会库存累积，期权市场沽购比39.55%，认购持仓占优，市场情绪偏多头，隐含波动率略降。

宏观经济与政策
中国央行一季度社会融资规模增量15.18万亿元，M2同比增长7%；欧盟与中国同意研究电动汽车最低价格以取消关税；乘联会称3月汽车市场乘强商弱，新能源汽车销量占比41.2%；多家锂企2024年亏损，高成本锂矿减值拖累业绩；一季度消费市场升温，线下消费热度指数同比增长14.2%。

研究结论与操作建议

基本面显示供给偏多，但下游需求逐步恢复，碳酸锂价格短期震荡。期权市场情绪偏多头，隐含波动率下降。操作建议轻仓逢低短多，控制交易节奏，注意风险。