智能制造行业周报：机器人板块阶段调整，关注成熟制程产能释放预期

1. 美国关税落地，机械设备板块持续调整

• 本周机械设备板块跑输沪深300指数3.91个百分点，所有子板块均下跌，其中工程机械整机跌幅最小（-1.68%），轨交设备III跌幅最大（-2.35%）。
• 机械设备行业PE-TTM估值均回落，其中其他通用设备、制冷空调设备、印刷包装机械估值回调幅度较大。

2. 企业年报密集发布，产业端关注外骨骼机器人、固态电池进展

• 人形机器人：开源加速机器人生态共建，傅利叶发布开源人形机器人FourierN1，并开放完整本体资源包；深交所举办具身智能产业座谈会，共商未来生态构建。
• 半导体设备：中国半导体行业协会发布原产地认定新规，明确流片地判定标准；荣芯12英寸晶圆项目落户宁波，布局国际高端芯片市场；士兰微SiC项目双线突破，国产车规芯片产能提速。
• 锂电设备：工信部启动全固态电池标准体系建设；亿纬锂能匈牙利电池工厂获批，中资欧洲布局再进阶。
• 风电设备：2025年风电市场迎抢装潮，一季度中标量同比激增112%；中欧经贸在美关税落地后预期升温，有望为中国风电产业链打开欧洲市场新窗口。
• 光伏设备：天合光能钙钛矿/晶硅叠层电池效率突破31.1%，创世界纪录。
• 工程机械：bauma2025慕尼黑开幕，中国工程机械企业展现创新实力。

3. 25Q1制造业回暖明显，关注美关税落地后续演绎

• 宏观：3月制造业PMI为50.5，处于景气区间；2月PPI同比-2.5%，降幅收窄。
• 工程机械：内销强劲，2月叉车内外销量同比分别+59.4%、+32.9%，3月液压挖掘机内外销同比+28.5%、+2.87%。
• 新能源设备：增速换挡中的结构分化与韧性验证，3月新能源汽车销量同比+35.6%；磷酸铁锂电池产量同比+83.46%，成本优势驱动车企加速切换。
• 半导体设备：下游市场需求回暖，2月全球半导体销售额同比+20.73%，中国半导体销售额同比+5.6%；国产替代加速，高端领域突破技术瓶颈，中低端环节抢占份额。

4. 每周VC/PE数据总结

• 本周共有34项VC/PE投资信息，排名前四的投资产业分类为：集成电路、机器人、新材料、智能装备。

5. 风险提示

• 国际贸易摩擦风险、宏观环境波动风险、新技术投产不达预期。