铝市场
- 宏观面:国内CPI同比下降0.1%,PPI同比下降2.5%;海外特朗普关税政策反复,美国对中国商品关税上调,市场情绪波动。
- 市场回顾:沪铝主力合约19000跌停开盘后反弹,维持19200-19800区间震荡。现货铝价跌后基差走强,持货商加快出货,报价趋弱。
- 库存:国内铝锭库存下降,上期所仓单和LME库存均减少。
- 供应:进口铝锭偏高,国内电解铝开工平稳,云南产能近期启动。
- 进出口:铝材出口减少,原铝进口下降。
- 铝棒:加工费反弹,显示需求回暖。
- 后市展望:关税政策进入冷静期,市场关注美国经济衰退证据,铝价短期修复后或进入淡季,建议逢高做空。
氧化铝市场
- 市场回顾:氧化铝主力合约底部震荡,现货价格下跌,西北招标到厂价下滑。
- 供需:减产检修增加,供应减少,但库存偏高,出口窗口关闭。
- 库存:仓单回落,但整体库存增加,主要为氧化铝厂库存。
- 成本:3月成本上涨,但矿石价格回落,预计后期成本下降。
- 后市展望:减产检修增加,成本支撑增强,但供应过剩压力仍存,预计底部震荡,建议逢低做多。