豆粕生猪市场分析总结
行情综述
- 豆粕：DCE豆粕主力2509合约上涨0.26%，收于3082元/吨；沿海主流报价-20-60元/吨，天津上涨20元至3360元，江苏下降20元至3100元，广东上涨20元至3000元。
- 生猪：DCE生猪主力2509合约上涨0.35%，收于14345元/吨；全国外三元生猪出栏均价14.57元/公斤，上调0.02元，最低新疆13.65元/公斤，最高广东15.25元/公斤。
主产区天气
- 美国：未来10-15天干燥天气助恢复，但中西部和东南部将降温8-12°F，平原降水减少20-40mm，下周末南方或增雨，4月末全美转暖。
- 阿根廷：南部上周末冷空气致部分霜冻，北方本周恢复降雨，干燥天气利于作物成熟。
宏观、行业要闻
- 美豆供需报告：2024/25年度美国豆粕产量预期5729.7万短吨，库存45万短吨；大豆期末库存预估降至3.75亿蒲式耳（低于3.8亿），市场预期3.79亿。
- 南美大豆：阿根廷收割率2.6%（同比低8%，五年均低4%），布宜诺斯艾利斯谷物交易所称持续降雨推迟收割；美国农业部维持巴西大豆产量1.69亿吨不变。
- 进口成本：美豆成本3851元，巴西大豆3728元，阿根廷大豆3736元。
- 养殖数据：重点养殖企业生猪日出栏量262490头，环比下降0.94%；屠宰量117467头，环比下降0.21%。
- 通胀数据：美国3月CPI同比2.4%（预期2.6%），环比-0.1%，核心CPI同比2.8%（预期3.0%），市场押注美联储6月降息。
分析及策略
- 豆粕：
- 美豆期货反弹受供需报告提振，但上行空间有限，或宽幅震荡。
- 巴西大豆贴水继续下调，农户积极售粮锁定利润，贴水回调空间存。
- 国内连粕主力M09回调，关税情绪褪去，进口成本支撑减弱，预计宽幅震荡。
- 地区开机恢复不均导致南北价差拉大（北高南低），华南豆粕外流加速油厂库存消耗，下游饲料库存低提供短期支撑。
- 生猪：
- 供应端出栏环比增加但集中度不高，肥标差收窄未倒挂，需求端清明备货后宰量走弱。
- 一育猪陆续进场但未集中，市场供需僵持，猪价维持淡季不淡。
- 后续供给压力大但节奏不确定，需监控肥标及出栏计划完成度。
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