原木策略周报

原木周度行情展望 张源期货从业资格号：F3036698交易咨询从业证书号：Z0014713辅助研究员：马庆志期货从业资格号：F03116382辅助研究员：白文渊期货从业资格号：F031361682025年4月14日审核：邴纪全 期货交易咨询业务资格：证监许可〔2012〕38号 供需平衡 价格价差 目录C O N T E N T S 库存变化 01. 供需平衡 后期影响原木的主要因素 后期影响原木的主要因素 核心逻辑 原木：本周原木市场偏强运行。4月新西兰辐射松cfr降价5美金左右，进口成本减少。现货端迎来了久违的提涨消息，但落地情况还有待验证。鉴于3月国内禁止美国原木进口，因此本周宏观面对于原木价格扰动较小。目前基本面没有明显矛盾，期货价格估值偏低，计算检尺差后盘面仍贴水现货，预计本周短期维持震荡状态。 相关产品：“关税逻辑”不确定性依然很大，且对金融市场和商品的影响还不能说完全计价，短期价格依然承压。从钢材角度看，板材压力凸显，不过4月份内可能还不会见到出口端明显下滑，国内市场需求预期不佳，远月仍相对悲观。 原木新西兰进口船只情况 航运指数 出货情况 •日均出库量小幅下降 资料来源：钢联、一德期货 出货情况 02. 价格价差 原木现货价格：进口原木 原木现货价格：辐射松 原木现货价格：辐射松季节性走势图 •贸易商3米9中a报价780元/立方米，部分贸易商按照国标尺报价840元/立方米。 原木现货价格：云杉 原木基差 原木基差 木方现货价格：辐射松 木方现货价格：云杉 03. 库存变化 全国港口库存 据木联数据统计，针叶原木库存基本维持不变。 分地区原木库存 分地区原木库存 分品种原木库存 04.相关数据 螺纹钢价格 螺纹钢价格 玻璃价格走势 玻璃开工及库存 水泥价格 水泥开工及出库 免责声明 本研究报告由一德期货有限公司（以下简称“一德期货”）编制，本公司具有中国证监会许可的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕38号）。 本研究报告由一德期货向其服务对象提供，无意针对或打算违反任何国家、地区或其它法律管辖区域内的法律法规。未经一德期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式引用、转载、发送、传播或复制本报告。 本报告所载内容及观点基于研究人员认为可信的公开信息或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但一德期货对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且一德期货不保证这些信息不会发生任何变更。本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何交易、法律、会计或税务的最终操作建议，一德期货不就报告中的内容对最终操作建议作出任何担保，不对因使用本报告的材料而导致的损失负任何责任。服务对象不应单纯依靠本报告而取代自身的独立判断。 公司总部地址：天津市和平区小白楼街解放北路188号信达广场16层 全国统一客服热线：400-7008-365 官方网站：www.ydqh.com.cn