原木策略周报

张源期货从业资格号：F3036698交易咨询从业证书号：Z0014713辅助研究员：马庆志期货从业资格号：F03116382辅助研究员：白文渊期货从业资格号：F031361682025年2月10日审核：邴纪全 期货交易咨询业务资格：证监许可〔2012〕38号 供需平衡 价格价差 目录C O N T E N T S 库存变化 01. 供需平衡 后期影响原木的主要因素 后期影响原木的主要因素 核心逻辑 原木：原木基本面未出现实质变化，加工厂开工较少。节前加工厂库存处于低位，节后复工补库对现货价格或将实现支撑。建议逢低做多。入场：850以下；止盈：880以上。 相关产品：黑色钢材市场节后需求尚未恢复，钢厂复产积极性高，市场情绪起色不大。 原木新西兰进口船只情况 航运指数 出货情况 •节后国内原木需求尚未启动，整体出库量尚未回升，预计正月十五后陆续启动。 资料来源：钢联、一德期货 出货情况 02.价格价差 原木现货价格：进口原木 原木现货价格：辐射松 资料来源：钢联、一德期货 原木现货价格：辐射松季节性走势图 •春节期间到港量较少，部分贸易商报价840-850元/立方米，看涨情绪较强。后期现货能否维持上涨趋势要通过下游实际成交情况来验证。 •目前下游加工厂处于低库存状态，加工企业在年前仅有部分冬储，节后复工补库对现货价格或将实现支撑。近期市场交易部分涨价预期导致市场波动较大。 原木现货价格：云杉 原木基差 原木基差 木方现货价格：辐射松 木方现货价格：云杉 03. 库存变化 全国港口库存 •春节期间到港量较少，原木库存累库力度小于预期，市场情绪较为积极。 资料来源：钢联、一德期货 分地区原木库存 分地区原木库存 分品种原木库存 04.相关数据 螺纹钢价格 螺纹钢价格 玻璃价格走势 玻璃开工及库存 水泥价格 水泥开工及出库 免责声明 本研究报告由一德期货有限公司（以下简称“一德期货”）编制，本公司具有中国证监会许可的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕38号）。 本研究报告由一德期货向其服务对象提供，无意针对或打算违反任何国家、地区或其它法律管辖区域内的法律法规。未经一德期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式引用、转载、发送、传播或复制本报告。 本报告所载内容及观点基于研究人员认为可信的公开信息或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但一德期货对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且一德期货不保证这些信息不会发生任何变更。本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何交易、法律、会计或税务的最终操作建议，一德期货不就报告中的内容对最终操作建议作出任何担保，不对因使用本报告的材料而导致的损失负任何责任。服务对象不应单纯依靠本报告而取代自身的独立判断。 公司总部地址：天津市和平区小白楼街解放北路188号信达广场16层 全国统一客服热线：400-7008-365 官方网站：www.ydqh.com.cn