原木策略周报

张源期货从业资格号：F3036698交易咨询从业证书号：Z0014713辅助研究员：马庆志期货从业资格号：F03116382辅助研究员：白文渊期货从业资格号：F031361682025年1月20日审核：邴纪全 期货交易咨询业务资格：证监许可〔2012〕38号 供需平衡 价格价差 目录C O N T E N T S 库存变化 01. 供需平衡 后期影响原木的主要因素 后期影响原木的主要因素 核心逻辑 原木：本周原木市场偏稳运行，口料加工厂和贸易商大多已停产放假，口料现货市场已进入休市状态。本周全国主港进口针叶原木库存较前一周下降，加工厂节前进行最后一波补库。原木基本面未出现实质变化，国家多部委召开会议释放积极信号。节前利好因素增加，但节后需求端预期较差，若价格上涨过快仍可考虑期现正套。 相关产品：黑色钢材市场目前以低价+低库存为主，现货无压力。铁水有见底迹象，原料边际好转，市场期待“特朗普2.0”国内跟进刺激。目前钢材低成本区域有底部支撑，节前买盘力量不够，上破条件不足，节后补库需求启动，更有利于上涨，对原木盘面略有支撑。 原木新西兰进口船只情况 航运指数 出货情况 出货情况 资料来源：钢联、一德期货 02. 价格价差 原木现货价格：进口原木 原木现货价格：辐射松 原木现货价格：辐射松季节性走势图 原木现货价格：云杉 原木基差 原木基差 木方现货价格：辐射松 木方现货价格：云杉 03. 库存变化 全国港口库存 资料来源：钢联、一德期货 分地区原木库存 分地区原木库存 分品种原木库存 04. 相关数据 螺纹钢价格 螺纹钢价格 玻璃价格走势 玻璃开工及库存 水泥价格 水泥开工及出库 免责声明 本研究报告由一德期货有限公司（以下简称“一德期货”）编制，本公司具有中国证监会许可的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕38号）。 本研究报告由一德期货向其服务对象提供，无意针对或打算违反任何国家、地区或其它法律管辖区域内的法律法规。未经一德期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式引用、转载、发送、传播或复制本报告。 本报告所载内容及观点基于研究人员认为可信的公开信息或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但一德期货对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且一德期货不保证这些信息不会发生任何变更。本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何交易、法律、会计或税务的最终操作建议，一德期货不就报告中的内容对最终操作建议作出任何担保，不对因使用本报告的材料而导致的损失负任何责任。服务对象不应单纯依靠本报告而取代自身的独立判断。 公司总部地址：天津市和平区小白楼街解放北路188号信达广场16层 全国统一客服热线：400-7008-365 官方网站：www.ydqh.com.cn