晶丰明源机构调研纪要

晶丰明源2024年度业绩及经营情况总结

一、2024年度业绩情况

• 营业收入15.04亿元，同比增长15.38%。
• 归属于上市公司股东的净利润扭亏转盈，剔除股份支付费用影响后实现净利润0.09亿元，扣非净利润0.04亿元。
• 经营活动产生的现金流量净额为2.86亿元。
• 各产品线业绩表现：
  • LED照明驱动芯片：收入8.69亿元，下降7.82%。
  • AC/DC电源芯片：收入2.73亿元，增长39.64%。
  • 电机控制驱动芯片：收入3.18亿元，增长95.67%。
  • 高性能计算电源芯片：收入0.43亿元，增长1402.25%。

二、产品线经营情况

1. LED照明驱动芯片：积极扩大智能LED照明市场，可控硅调光和高性能灯具电源业务保持领先，北美0-10V调光和DALI调光业务显著增长，毛利率提升。
2. AC/DC电源芯片：大家电业务实现规模收入，小家电业务高速增长，与美的等客户合作稳定，快充业务进入国际知名手机品牌供应链。
3. 电机控制驱动芯片：覆盖电动出行、清洁电器等多个领域，收入3.18亿元，同比增长95.67%。凌鸥创芯收入和净利润均大幅提升，汽车电子业务破局，大家电业务成为热泵干衣机领域领先供应商。
4. 高性能计算电源芯片：多相控制器、DrMOS等产品进入规模量产，部分客户业务破局，收入0.43亿元，同比增长1402.25%。产品获国内外CPU/GPU厂商认证，成为首家进入NVIDIA推荐供应商名单的国内电源芯片企业。

三、技术平台研发进展

• 高压BCD-700V工艺平台升级，第五代工艺全面量产，第六代工艺研发完成，预计成本优化20%。
• 封装技术方面，独占封装EHSOP12进入量产，EMSOP封装技术持续研发。
• 高性能计算电源芯片方面，第一代0.18μmBCD工艺平台已量产，第二代工艺测试完成，更高性价比的65nm LDMOS工艺平台预计2025年试产。

四、毛利率提升原因及分产品线情况

• 综合毛利率37.12%，同比上升11.45个百分点，主要由于产品结构优化、工艺迭代和供应链管理提升。
• 各产品线毛利率均提升：
  • LED照明驱动芯片：31.40%。
  • AC/DC电源芯片：42.17%。
  • 电机控制驱动芯片：45.17%。
  • 高性能计算电源芯片：61.19%。

五、重组项目进展

• 重组交易相关工作积极推进，已完成预案审议、支付诚意金等事项，需董事会审议、股东大会批准及监管机构批准，存在不确定性。

六、美国关税政策影响

• 公司业务以内销为主，无直接进出口美国产品，美国关税政策无实质性影响。