嘉益股份机构调研纪要

嘉益股份机构调研报告 调研日期: 2025-04-10 浙江嘉益保温科技股份有限公司成立于2004年,位于浙江省金华市武义县白洋工业区。公司专注于各种不同材质的饮品和食品容器的研发、设计、生产和销售,主要产品包括不锈钢真空保温器皿、不锈钢器皿、塑料器皿和玻璃器皿,以及日用饮品和食品容器等。公司是国家高新技术企业,拥有经验丰富的研发设计和生产管理团队,采用OEM/ODM业务模式与国际知名品牌商合作,并在拓展国际市场业务的同时加强自主品牌的开发和宣传力度。公司已拥有多个自主品牌,如miGo、ONE2GO等,并通过ISO9001:2015质量管理体系认证。多年来,公司先后获得多项荣誉和奖项,如金华市人民政府质量奖、金华市商标品牌示范企业、市级隐形冠军企业、浙江五金名品、浙江出口名牌等。 本次投资者关系活动的主要问题及公司对问题的回复概要如下: 1、客户对待政策的反应? 答:当前公司生产经营情况一切正常,生产订单有序发货,近期国际市场的关税政策变动情况未对公司经营情况造成重大不利影响。 2、客户预期关税政策变化? 答:近期客户和公司依然保持紧密合作沟通,但当前国际市场的政策不稳定性仍然存在,公司也就未来政策的变动情况进行持续观望。 3、越南产能对美国的覆盖比例? 答:2025年越南生产基地将快速完成完整产能布局,在当前关税政策的影响下,对于美国订单的覆盖情况将基于客户对于海外产能布局的需求而决定。同时公司主要客户的全球市场在快速拓展,终端市场反馈良好,因此2025年越南生产基地产能的覆盖比例将结合前述两个趋势综合判断。公司已就对美市场的相关风险进行了前瞻性规划,并在海外产能布局方面开展了具体部署。 4、越南爬坡是否有瓶颈,供应链情况? 答:越南生产基地爬坡较为顺利,同时基于当前贸易关系、关税政策的影响下,公司将进一步推进越南生产基地产能的布局。在生产经营方面,公司始终将本土化作为提升运营效率和成本管控的重要方向,公司当前正在努力推进供应链本土化的进展。 5、越南所有杯型可以做?给不同客户是独立车间布局吗? 答:越南生产基地是全流程的生产基地,涵盖从原材料、半成品、成品的全产业链能力,具备所有杯型生产的能力。该基地的规划和建设充分考虑了客户结构的多样性和定制化需求,公司为不同核心客户设置了独立的生产车间及配套布局,确保各客户项目在产线、人员、品质控制等方面具备较高的专属性和独立性。 6、如果原材料不锈钢卷从中国进口到越南是否有关税? 答:公司在越南设立的为EPE企业(ExportProcessingEnterprise),其运营模式需与内销市场严格隔离,在越南政策体系中,EPE企业被视为 “关外企业”,功能定位类似保税区企业,进口原材料无需缴纳关税。 7、越南基地在海外布局的情况? 答:公司当前在海外生产规模布局上具备较强的竞争力,属于在行业内的领先规模化供应产能,具备稀缺性。公司在越南的布局是全流程的生产能力,符合原产地认证的要求。 8、客户的终端市场是否提价? 答:当前阶段公司主要客户尚未发生终端价格调整。 9、公司资本开支?未来分红安排? 答:公司的资本支出计划继续保持稳健的态度,本年度资本性支出将控制在略低于去年同期水平。利润分配方面,公司上市以来每年分红总额持续增加,未来将结合资本支出需求等综合考虑,适当调整分红金额。 10、终端下游客户库存的变化?在海外其他区域是否有供应商? 答:公司下游客户动销情况良好。公司生产经营情况自年初至今一切正常。全球保温杯的产能此前主要集中在中国,海外尚无规模较大的保温杯供应商。 11、越南中国价格是否相同? 答:相同产品的在越南和中国的价格保持一致。 12、越南原材料价格跟国内比较? 答:越南原材料价格受当地汇率波动影响。 13、越南二厂原材料、人员情况?越南二厂产能,全球其他区域产能? 答:公司二厂的产能方案尚在规划中,经董事会审议拟投资金额2,800万美元,后续的安排还要看各类审批进度。未来客户有全球化供应链需求,公司当前的海外投资经验、资金储备及管理决策能力使得公司具备了在1至1.5年内可以在全球其他区域完成建厂投产的能力。 14、全球市场的判断? 答:当前,保温杯市场的景气度正从北美加速向全球蔓延,这一趋势得益于产品定位的持续优化以及消费需求的快速释放。随着保温杯从传统功能型产品向时尚化、个性化转型,其消费属性不断增强,不再仅仅是保温工具,更成为体现生活品质与环保理念的日常用品。在欧美、日韩等国家,居民普遍有饮用冰水的习惯,叠加对环保可持续理念的高度认同,使得这些地区对保温杯产品的接受度持续提升,全球市场呈现 广阔市场空间。